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北京“双减”细则正式落地，咪咕获法甲独家转播权

核心内容概述

本报告总结了2021年8月15日至8月21日期间，传媒行业的整体表现及细分领域动态，包括影视、游戏、体育和教育行业。同时，提出投资建议和风险提示。

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主要观点与关键信息

1. 本周行情回顾

• 传媒板块：本周下跌 $2.26%$，跑赢创业板约2.29个百分点，跑赢市场约1.31个百分点。
• 细分行业表现：
  • 游戏指数：下跌 $1.53%$，但相对于沪深300指数上涨 $2.04%$。
  • 广告指数：下跌 $3.22%$，但相对于沪深300指数上涨 $0.35%$。
  • 体育指数：下跌 $3.27%$，但相对于沪深300指数上涨 $0.30%$。
  • 教育行业：A股教育公司跑赢沪深300指数 $2.40%$，而港股教育公司跑输恒生指数 $3.10%$。

2. 影视行业

• 电影票房：本周单周票房为3.3亿元，其中《怒火·重案》以49.1%的占比成为票房冠军，紧随其后的是《盛夏未来》和《白蛇2：青蛇劫起》。
• 待映电影：下周有14部新电影上映，包括《再见，少年》、《最后一间房》等，值得关注。
• 综艺节目：《披荆斩棘的哥哥》以播映指数71.5位列第一，其他热门综艺包括《心动的信号第四季》和《脱口秀大会第四季》。

3. 游戏行业

• 市场表现：7月移动游戏市场销售额下降至182.01亿元，环比下降 $6.28%$，同比增长 $6.62%$；海外市场增长良好，环比增 $9.24%$。
• 新游表现：完美世界《梦幻新诛仙》首月流水超5亿元。
• IP授权合作：游道易与TMS达成长期IP电子化全球授权合作。
• 下周新游：预计有31款游戏上线，包括《灵魂潮汐》、《金铲铲之战》等。

4. 体育行业

• 咪咕与法甲合作：咪咕视频、中国移动“魔百和”将独家转播2021-2024赛季法甲联赛。
• 赛事取消：国际滑联取消中国杯花滑大奖赛，因疫情影响。
• 球迷互动：国米小程序积分功能上线，提升球迷参与感。

5. 教育行业

• 政策动态：北京“双减”细则正式落地，共31条，核心为减负提质，校内校外协同发力。
• 行业转型：“拍照搜题”工具转型为“家长助手”，如小猿搜题、作业帮等。
• 公司动态：华东师大家教中心终止业务，北京新东方停止周末学科类培训。

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投资建议

• 影视领域：建议关注芒果超媒（300413），其作为背靠湖南广电的在线视频平台，具备较强的内容打造能力和平台资源，且“大芒计划”有望带动广告业务二次发展。
• 体育领域：建议关注当代文体（600136），2021年业绩确定性提升，体育大年将至，估值仍严重低估。
• 广告领域：推荐关注元隆雅图（002878），公司拟收购MCN公司有花果传媒，实现业务闭环协同。

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风险提示

• 政策风险：传媒政策可能进一步收紧。
• 业务整合风险：新业务整合或不及预期。
• 内容反响风险：新内容可能反响不佳。
• 市场风险：新业务开展可能不及预期。

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行业数据

• 行业总市值：14,725.39亿元
• 流通市值：14,689.15亿元
• 行业市盈率TTM：38.83
• 沪深300市盈率TTM：13.4

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投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在 $20%$ 以上

• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于 $10%$ 与 $20%$ 之间

• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于 $-10%$ 与 $10%$ 之间

• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在 $-20%$ 与 $-10%$ 之间

• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅在 $-20%$ 以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数 $5%$ 以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数 $-5%$ 与 $5%$ 之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数 $-5%$ 以下

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分析师信息

• 分析师：刘言
• 执业证号：S1250515070002
• 电话：023-67791663
• 邮箱：liuyan@swsc.com.cn

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重要声明

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