20180527-广发证券-广发海外TMT周报_手机产业链_IHS发布2018Q1全球智能手机出货量排名_7页_654kb

广发海外TMT周报：手机产业链总结

核心内容

本报告为广发证券发布的海外TMT行业周报，聚焦手机产业链领域，分析了近期市场表现、行业数据及动态，并提供了相关风险提示。

主要观点

• 市场表现：
  过去一周，港股、沪深A股及台股电子类市场指数呈现“二跌一涨”的格局。其中，港股恒生资讯科技业指数下跌1.03%，沪深A股电子（申万）收盘指数下跌1.83%，而台股资讯科技指数上涨2.06%。

• 个股涨跌幅：

  • 光学领域：玉晶光（3406.TW）涨幅最大，达26.39%；舜宇光学科技（2382.HK）上涨3.38%；光宝科技（2301.TW）上涨1.83%；大立光（3008.TW）下跌0.37%；丘钛科技（1478.HK）和高伟电子（1415.HK）分别下跌2.13%和3.16%。
  • 声学领域：美律（2439.TW）上涨6.03%；瑞声科技（2018.HK）下跌0.26%。
  • 手机外观结构领域：铠胜-KY（5264.TW）上涨9.65%；鸿准（2354.TW）上涨2.32%；可成科技（2474.TW）上涨1.61%；比亚迪电子（0285.HK）上涨0.64%；通达集团（0698.HK）下跌2.11%。

• 估值水平：
  从PE（TTM）来看，光宝科技（2301.TW）以86.3X位居第一，舜宇光学科技（2382.HK）以48.3X位列第二，铠胜-KY（5264.TW）以39.7X排名第三；而高伟电子（1415.HK）以6.9X排名最低，比亚迪电子（0285.HK）为9.1X，可成科技（2474.TW）为10.3X。

行业数据跟踪

• 2018Q1全球智能手机出货量：
  全球智能手机出货量为34550万台。
  • 三星以7800万台出货量，市场份额22%，排名首位。
  • 苹果出货5200万台，市场份额15%，排名第二。
  • 华为、小米、OPPO分别以39.3百万台、29.3百万台、25.9百万台位列第三至第五。
  • 第六至第十名的手机品牌（vivo、LG、Motorola、ZTE、TCL-Alcatel）出货量同比均有不同程度下滑，其中LG、Motorola、ZTE、TCL-Alcatel下滑均超过20%。

行业动态

1. 金立全面被收购：
   金立于5月23日举行债权人大会，引入一家注册资金达800亿元的企业进行全面收购重组。

2. 联想考虑回归A股：
   联想集团在2017年业绩报告中表示，不放弃手机业务，并正在研究回归A股的相关机会。

关键信息

• 投资评级：
  行业评级为“买入”，公司评级分为“买入”、“谨慎增持”、“持有”、“卖出”四个等级，分别对应不同的预期涨幅或跌幅。

• 风险提示：

  • 下游智能手机销量不及预期
  • 双摄渗透率未达预期
  • 3D Sensing研发进度不及预期
  • 人民币汇率大幅波动

分析师信息

• 惠毓伦：首席分析师，广发证券发展研究中心总经理助理，拥有32年计算机、光电、集成电路工作经验，13年证券研究从业经历。
• 张晓飞：研究助理，负责联系与支持工作。
• 其他分析师：包括欧亚菲、韩玲、刘娇等，均来自广发证券发展研究中心，具备丰富的行业研究经验。

图表目录

• 图1：光学领域相关公司周行情
• 图2：手机声学领域相关公司周行情
• 图3：手机外观结构领域相关公司周行情
• 图4：海外市场手机产业链相关公司估值水平：PE（TTM）
• 图5：2018年第一季度智能手机出货量排名（单位：百万台）

联系方式

• 广发证券发展研究中心
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码510620
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层，邮政编码518000
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码100045
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码200120
  • 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
  • 分析师邮箱：hyl6@gf.com.cn（惠毓伦）；zhangxiaofei@gf.com.cn（张晓飞）

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