20171112-浙商证券-家电零部件行业9月数据报告_空调零部件增速稳健_面板价格持续下降_18页_2mb

家用电器行业总结

核心内容

2017年11月12日发布的家用电器行业报告，涵盖了行业整体表现、细分板块数据、原材料价格走势、国内外需求指标、行业新闻、公司公告及风险提示等多方面内容。报告指出，家电行业整体表现优于沪深300指数，其中黑色家电涨幅最大，为12.06%，而其他家电板块则出现下跌。行业整体估值较低，PE(TTM)为23.1倍，排名中信29个一级行业第22位。

主要观点

• 行业表现：家电板块在2017年11月12周表现强劲，涨幅达到6.99%，远高于沪深300指数的2.99%。其中黑色家电涨幅最高，白色家电次之。
• 细分板块：黑色家电涨幅最大，白色家电紧随其后，而其他家电板块则出现下跌。
• 零部件增长：空调零部件市场表现稳健，9月产量和销量均同比增长，其中空调电子膨胀阀、截止阀和四通阀内销增长显著，分别达到40.7%、36.4%和46.6%。
• 原材料价格：铜、铝、不锈钢板等原材料价格同比上涨，聚丙烯和ABS树脂价格涨幅较大。电视面板价格整体走低，部分尺寸价格跌幅扩大。
• 需求指标：国内商品房销售面积同比下滑，消费者信心指数有所上升，显示市场情绪相对稳定。
• 行业动态：中国家电企业积极拓展B2B业务，包括机器人、医疗设备、冷链等新领域，显示行业正经历转型。
• 公司公告：多家公司发布重要公告，包括股权激励、资产重组、股票回购等，显示行业内的资本运作活跃。

关键信息

行业数据概览

• 家电指数表现：2017年11月12周，家电指数上涨6.99%，涨幅居中信29个一级行业首位。
• 细分板块涨跌幅：
  • 黑色家电：+12.06%
  • 白色家电：+7.33%
  • 照明设备：+1.06%
  • 小家电：+0.12%
  • 其他家电：-1.54%

空调零部件数据

• 空调电机：
  • 9月产量2428万台，同比增长12.1%
  • 内销2021万台，同比增长19.0%
  • 出口407万台，同比下降12.8%
• 涡旋压缩机：
  • 9月产量38万台，同比增长5.0%
  • 内销33万台，同比增长5.2%
  • 出口5万台，同比下降7.2%
• 空调电子膨胀阀：
  • 内销313万套，同比增长40.7%
• 空调截止阀：
  • 内销1893万套，同比增长36.4%
• 空调四通阀：
  • 内销824万套，同比增长46.6%

冰箱零部件数据

• 全封活塞压缩机：
  • 9月产量1279万台，同比增长11.7%
  • 销量1292万台，同比增长14.4%

洗衣机零部件数据

• 洗涤电机：
  • 9月产量1037万台，同比增长8.3%
  • 销量1037万台，同比增长8.1%
  • 内销701万台，同比增长4.0%
  • 出口336万台，同比增长17.7%

原材料价格走势

• 铜价：52253元/吨，环比上涨1217元，同比上涨37.8%
• 铝价：16659元/吨，环比上涨999元，同比上涨26.5%
• 不锈钢板：17214元/吨，环比上涨660元，同比上涨22.2%
• 聚丙烯：8910元/吨，环比增长260元，同比增长13.8%
• ABS树脂：16600元/吨，环比上涨520元，同比增长48.2%
• 电视面板价格：
  • 32寸：67美元，环比下降1美元，同比下降11.84%
  • 40寸：113美元，环比下降6美元，同比下降13.08%
  • 43寸：121美元，环比下降5美元，同比下降12.32%
  • 49寸：155美元，环比下降3美元，同比下降1.90%
  • 55寸：180美元，环比下降3美元，同比下降9.09%

国内外需求相关指标

• 商品房销售面积：
  • 住宅现房：3101万平米，同比-10.50%
  • 住宅期房：11582万平米，同比-4.32%
• 消费者信心指数：118.6
• OECD消费者信心指数：101.02
• 美国私人住宅相关指标：
  • 在建：同比增长4.8%
  • 完工：同比增长10.1%

行业新闻

• 美国限制进口中国产太阳能电池板：可能影响中国出口，同时牵涉稀土元素市场。
• 电视面板市场供过于求：第四季全球电视面板供需比为6.4%，中小尺寸面板价格跌幅扩大，大尺寸面板需求稳定。
• 中国家电企业跨界发展：美的、海信、澳柯玛等企业积极拓展B2B业务，包括机器人、医疗设备、冷链等，推动行业转型。

公司公告

• 浙江美大：完成限制性股票授予，总股本增加。
• 开能环保：继续停牌，进行重大资产重组。
• 爱仕达：收购松盛机器人及劳博物流公司，股权增加。
• 创维数字：非公开发行股份解禁，流通股比例增加。
• 哈尔斯：获得三项发明专利授权。
• 珈伟股份：对外投资设立参股公司。
• 苏泊尔：首次回购股份，用于股权激励。
• TCL集团：发行股份购买华星光电股权，提升持股比例。
• 青岛海尔：境外子公司发行可交换债券，用于融资。
• 九阳股份：发布股票回购预案，用于股权激励。
• 奥马电器：减持股份计划实施，部分股份已减持。
• 惠而浦：收到土地收储补偿，收益增加。
• 美菱电器：转让子公司股权，获得较高收益。
• 顺威股份：继续停牌，进行重大资产重组。
• 奥马电器：发行中期票据和超短融资券，用于补充流动资金。
• 三星新材：与关联方共同投资，收购青岛伟胜股权。
• 青岛海尔：高管减持股份，不影响控制权。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动

投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

法律声明

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