20260625-银河期货-鸡蛋半年报_供应或有承压_蛋价涨幅有限_11页_1mb

鸡蛋市场分析总结（2026年半年报）

核心内容概览

2026年上半年，鸡蛋市场呈现先跌后涨的趋势，现货价格从年后逐渐走强，但受梅雨季影响，后期有所回落。期货市场整体偏强运行，08合约最高涨至4900附近。下半年市场面临供应与需求的双重变化，预计蛋价将维持高位，但上涨空间可能受限。

主要观点

1. 行情回顾

• 现货价格：2026年上半年鸡蛋现货价格先跌后涨，最低跌至2.86元/斤，随后在4-5月需求回升，价格最高上涨至5.2元/斤，但梅雨季到来后价格有所回落。
• 期货价格：上半年鸡蛋期货合约偏强运行，08合约最高涨至4900附近，主要受供应去化和库存减少影响。

2. 市场展望

• 供应端：上半年因养殖亏损导致大量淘汰，存栏量有所去化，但下半年补栏积极性增强，预计供应端可能承压。
• 需求端：下半年为鸡蛋消费旺季，需求表现有望改善，但当前销量仍处于低位，需关注实际消费情况。
• 价格预期：现货价格有望维持当前水平或小幅上涨，但因供应端压力可能增加，涨幅或受限。

3. 策略推荐

• 单边策略：建议在8、9月合约中逢低建仓多单，短期可考虑逢低多高位平仓。
• 套利与期权：目前建议观望，不建议进行套利或期权操作。

关键信息

一、基本面情况

1. 供应端

• 在产存栏量：5月全国在产蛋鸡存栏量为12.79亿只，较上月减少0.16亿只，同比减少4.1%。
• 补栏情况：5月蛋鸡苗出苗量为4689万羽，环比变化不大，同比增加4.2%。
• 淘汰情况：上半年淘汰鸡数量明显增加，6月18日当周淘汰鸡日龄为536天，较半年前增加56天。
• 产蛋率：6月产蛋率约为91.99%，处于历年同期低位，预计短期内维持当前水平。

2. 需求端

• 销量表现：全国代表销区鸡蛋销量截至6月11日当周为6657吨，处于历年同期低位。
• 餐饮收入：2026年1-5月餐饮收入同比增长3.1%，增幅不及往年。

3. 库存情况

• 生产环节库存：截至6月11日当周，周度平均库存为0.91天，较上周增加0.06天。
• 流通环节库存：周度平均库存为1.03天，较上周增加0.11天。

4. 成本与利润

• 饲料成本：6月玉米价格为2414元/吨，豆粕价格为2870元/吨，综合饲料成本约为2551元/吨，对应鸡蛋成本约2.8元/斤。
• 养殖利润：截至6月11日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.92元，较前一周增加0.05元。

二、替代品情况

• 蔬菜价格：寿光蔬菜指数截至6月22日为73.43，处于低位，对鸡蛋替代需求较弱。
• 猪肉价格：截至6月10日，猪肉平均零售价为13.02元/公斤，维持低位震荡，对鸡蛋替代需求有限。

图表说明

风险提示

• 疫病等因素可能对市场造成扰动，需密切关注。
• 下半年供应端变化存在不确定性，需动态跟踪补栏和淘汰情况。

交易咨询业务信息

• 业务资格：证监许可[2011]1428号
• 研究员：刘倩楠
• 电话：010-68569781
• 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
• 期货从业资格证号：F3013727
• 投资咨询资格证号：Z0014425

联系方式

• 公司名称：银河期货有限公司
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