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光伏产业周期“再平衡”，储能产业利好政策频传

核心内容

光伏产业和储能产业是当前能源领域关注的重点。光伏产业链价格持续探底，各环节表现分化，硅料、硅片、电池、组件及辅材环节均面临不同程度的价格波动和盈利压力。随着光伏供给侧的边际变化，产业“供需再平衡”的周期调整需要时间。同时，储能产业受到多项利好政策推动，各地政策支持和成本回收机制逐步落地，光储结合趋势愈发明确。

主要观点

• 光伏产业链价格探底：硅料价格持续下跌，硅片价格小幅调整，电池价格进一步下滑，组件价格也有所下降。
• 硅料环节：需密切关注实际产能投放力度和节奏，重点关注成本优势显著的龙头企业。
• 硅片环节：盈利分化预期，集中度提升。
• 电池环节：关注新技术突破与产能释放情况。
• 组件环节：一二线厂商差距预期扩大，推荐产品出货结构好、高盈利市场占比高的龙头企业。
• 辅材环节：供给压力已基本释放，关注胶膜、热场、玻璃等环节的反转机会。
• 储能产业政策利好：内蒙古等地出台政策，允许独立储能自主参与电力市场，提供容量补偿机制，推动储能成本回收机制逐步落地。
• 光储结合趋势确定：随着储能系统降本提质，光储结合将成为未来趋势。
• 投资建议：维持“看好”评级，推荐天宜上佳、晶澳科技，关注通威股份等公司。建议密切关注光伏主产业链价格变化。

关键信息

光伏产业链价格变化

• 硅料：N型料成交均价7.11万元/吨，环比下降3.79%；复投料成交均价6.61万元/吨，环比下降3.22%。
• 硅片：M10单晶硅片成交均价2.37元/片，环比下降0.84%；N型单晶硅片成交均价2.4元/片，环比下降3.23%；G12单晶硅片成交均价3.34元/片，环比持平。
• 电池：M10单晶PERC电池成交价降至0.45元/W，环比下降2.17%。
• 组件：M10单面单晶PERC组件主流成交价降至1元/W以下。
• 辅材：胶膜、热场、玻璃等环节存在反转机会。

储能产业政策

• 内蒙古自治区能源局发布《独立新型储能电站项目实施细则（暂行）》，允许独立储能参与电力市场并提供容量补偿。
• 储能成本回收机制预计逐步落地，以提升电力系统的稳定性。

充电桩行业动态

• 工信部等8部门启动第一批公共领域车辆全面电动化试点，涉及15个城市，新能源汽车推广目标超过60万辆。
• 充电基础设施增量为274.4万台，新能源汽车销量为728.0万辆，桩车增量比为1：2.7。

行情表现

市场整体表现

• 上周沪深300指数下降0.51%，上证指数上涨0.51%，深证成指微涨0.01%，创业板指下降0.93%，电力设备指数下降0.67%。
• 电力设备板块在申万一级子行业中排名第30，整体表现弱于市场平均水平。

电力设备细分行业表现

• 其他电源设备II板块涨幅最大，为2.22%。
• 电池板块跌幅最大，为-1.73%。
• 光伏设备板块次之，为-0.87%。

光伏板块表现

• 涨幅前五：拓日新能（+7.18%）、京山轻机（+6.93%）、明冠新材（+5.73%）、上能电气（+3.52%）、爱康科技（+2.67%）。
• 跌幅前五：阿特斯（-6.44%）、中信博（-6.08%）、沐邦高科（-6.04%）、金博股份（-4.51%）、大全能源（-4.15%）。

储能板块表现

• 涨幅前五：科创新源（+20.77%）、德宏股份（+15.19%）、苏文电能（+14.47%）、川润股份（+10.91%）、盛弘股份（+7.47%）。
• 跌幅前五：阳光电源（-1.80%）、宁德时代（-4.39%）、固德威（-0.83%）、金盘科技（-1.11%）、德业股份（-1.47%）。

数据跟踪

• 碳酸锂价格：国内电池级碳酸锂价格为14.7万元/吨，周环比下降3.94%。
• 硅料价格：N型料成交均价7.11万元/吨，环比下降3.79%；复投料成交均价6.61万元/吨，环比下降3.22%。
• 硅片价格：M10单晶硅片价格降至2.37元/片，环比下降0.84%；N型单晶硅片价格降至2.4元/片，环比下降3.23%；G12单晶硅片价格保持稳定，为3.34元/片。

行业新闻与公司动态

行业新闻

1. 中缅合作：中国电建与缅甸电力部签约90兆瓦光伏电站项目，为当地提供清洁能源支持。
2. 白皮书发布：《2023中国与全球光伏发展白皮书》发布，探讨光伏在未来能源革命中的作用。
3. 专利纠纷：爱旭股份就Maxeon Solar的专利侵权诉讼作出回应，强调其技术与专利无关联。
4. 爱尔兰光伏计划：计划到2030年安装8GW光伏系统，以提升能源安全。
5. 云南高海拔项目：德钦纳古光伏发电项目开工，是云南省海拔最高的光伏项目。

公司动态

• 奥特维：实施权益分派，每10股转增4.5股。
• 福斯特：使用募集资金补充流动资金，已归还部分。
• 福莱特：可转换公司债券进入转股期，部分已转换为股票。
• 爱旭股份：首次回购股份156万股。
• 东方日升：收到警示函，需整改并披露重大诉讼事项。
• 锦浪科技：为子公司提供3.4亿元担保。
• 双良节能：与银行签署保证合同，同时与融资租赁公司签署合同。
• TCL中环：收到Maxeon的专利侵权诉讼通知。

风险提示

• 下游需求低于预期
• 竞争格局恶化导致企业盈利能力下降
• 政策落地不及预期

投资建议

• 股票推荐：天宜上佳、晶澳科技
• 关注公司：通威股份
• 评级：看好
• 投资策略：密切关注光伏主产业链价格变化，关注储能系统降本提质带来的光储结合趋势。