20170515-东北证券-食品饮料行业深度报告_瓶装水领跑软饮料_消费升级前景可期_43页_2mb

食品饮料行业深度报告：瓶装水市场分析

核心内容

瓶装水作为健康、安全、便捷的饮用水品类，正在全球范围内快速成长。随着消费者健康意识的提升，瓶装水逐渐取代高糖高热量饮料和自来水，成为主流消费选择。中国市场由于人均消费量低，存在较大的增长空间，未来五年预计保持15%的增速，市场规模有望达到2547亿元。同时，天然矿泉水和功能性产品（如气泡水）成为消费升级的重要方向。

主要观点

• 健康属性显著：瓶装水相比其他软饮料和自来水，具有零糖低热、天然健康、方便饮用等优势，更符合现代消费者的健康需求。
• 美国市场趋势：瓶装水消费量已超过碳酸饮料，成为第二大饮料品类，预计2016年将取代碳酸饮料成为第一大品类。
• 日本市场特征：受健康意识和老龄化影响，瓶装水消费量快速增长，尤其在家庭和办公室场景中占据重要地位。
• 中国市场潜力：人均瓶装水消费量远低于发达国家，预计未来有3倍增长空间，且将经历从纯净水向天然矿泉水的消费升级。
• 消费升级推动市场集中度提升：随着消费者对高品质瓶装水的需求增加，市场集中度有望向成熟市场看齐。

关键信息

全球市场增长

• 全球瓶装水市场规模从2000年的286亿加仑增长至2014年的747亿加仑，CAGR为7.1%。
• 2015年美国瓶装水市场规模达142亿美元，是2000年的两倍。

健康趋势推动市场变化

• 美国人均瓶装水消费量从2005年的25.4加仑增长至2015年的36.5加仑，而碳酸饮料消费量则从51.5加仑降至38.9加仑。
• 日本瓶装水消费量从1982年的不到9万千升增长至2015年的339万千升，是1982年的39倍。

中国市场的增长潜力

• 2014年中国瓶装水人均消费量仅为8.4加仑，远低于美国（34.1加仑）、法国（37.4加仑）、德国（39.2加仑）等国家。
• 预计未来五年中国瓶装水行业将保持12%的年增长，2020年市场规模将突破2500亿元。

天然矿泉水趋势

• 天然矿泉水在成熟市场中占比高（日本80%、德国98%、法国54%等），而中国仅占不到30%。
• 中国消费者对天然矿泉水的偏好度高达75%，其价格接受度也逐步上升。

气泡水市场前景

• 气泡水作为功能性产品，符合低糖低热健康理念，是碳酸饮料的理想替代品。
• 美国和日本气泡水市场增长迅速，中国气泡水市场仍处于发展初期，预计未来将快速增长。

市场集中度提升

• 中国瓶装水市场CR3仅为24.9%，远低于成熟市场（如法国65%、意大利53%、日本52%、美国40%）。
• 随着消费升级，市场将从纯净水向天然矿泉水过渡，行业集中度有望进一步提升。

市场结构与发展趋势

• 美国：瓶装水消费量已超越碳酸饮料，成为最大饮料品类。
• 日本：瓶装水消费量快速增长，家庭和办公室消费成为主要增长点。
• 中国：将经历从矿物质水向纯净水，再到天然矿泉水的消费升级过程。
• 高端水市场：随着中产阶级崛起，高端水市场增长迅速，如昆仑山、西藏5100等品牌。

重点公司分析

结论

瓶装水市场在全球范围内呈现出健康化、功能化、高端化的发展趋势。中国市场由于人均消费量低，具备较大的增长潜力，预计未来五年将保持稳定增长。随着消费升级，天然矿泉水和气泡水等细分品类将获得更大发展，同时行业集中度将逐步提升，市场格局将更加清晰。