20240229-财通证券-今世缘-603369.SH-开系适时合理提价_渠道推力信心提振_3页_455kb

公司发布提价通知：从2024年2月29日起停止接收四代开系产品销售订单，从3月1日起上调五代国缘四开、对开、单开出厂价分别为20元、10元、8元/瓶，建议同步上调终端和零售价，并严格执行国缘四开配额机制，计划内按原价，计划外上调10元/瓶。

提价幅度预计4%-5% 旨在提振渠道利润与信心，维护产品价值，预计顺利执行可增强渠道推力，支持全年任务完成。

春节动销表现强劲，节前回款35%，动销实现双位数增长，库存合理回落，四开和雅系产品表现强势。五代国缘上市预热充分，节控货稳价顺利，批价稳定，为全年目标奠定基础。展望未来，公司有望完成百亿目标，省外市场扩展潜力较大。

维持“增持”评级。预计2023-2025年营业收入分别为1009亿、1266亿、1564亿元，归母净利润分别为314亿、390亿、484亿元，PE从202倍降至131倍。关键风险包括宏观经济修复不及预期、新品推广缓慢、食品安全问题和消费场景不足等。财务预测显示收入和净利润持续增长，但存在不确定性。