20260810-国贸期货-_纯苯_苯乙烯周报_美伊地缘缓和_出口需求转好_20页_1mb

纯苯&苯乙烯周报总结

一、核心内容概述

本周纯苯与苯乙烯市场受到地缘政治、原油价格波动及出口需求变化等多重因素影响，整体呈现震荡走势。地缘政治扰动持续，但出口需求转好，对苯乙烯价格形成支撑。纯苯市场则因原油下跌及成本压力，价格表现承压，但美亚套利窗口仍保持开放。

二、主要观点与策略

1. 苯乙烯市场分析

2. 纯苯市场分析

• 市场价格波动：与原油走势高度相关，地缘政治扰动持续影响市场情绪。
• 供给：国内纯苯库存小幅回升，但整体仍处低位。多家炼厂处于集中检修周期，供应恢复预期受阻。
• 需求：苯乙烯下游需求有所转好，但利润亏损限制负荷提升，需求传导困难。
• 地缘影响：美伊地缘缓和，美亚套利窗口开放，但实际贸易受物流限制，区域流通增量有限。
• 检修情况：8月多家炼厂检修，预计在8月或9月陆续重启，供应端恢复将成为影响行情的重要变量。

3. 苯乙烯下游需求

• ABS：国内ABS产量与产能利用率有所提升，但权益库存累积，生产毛利率下滑。
• PS：库存小幅去化，采购意愿增强，生产毛利有所回升。
• EPS：价格上涨，库存去化，需求改善。

三、关键信息汇总

1. 库存数据

• 苯乙烯库存：江苏苯乙烯港口库存10.28万吨，环比下降4.64%；商品量库存5.78万吨，环比下降7.96%。
• 纯苯库存：江苏港口纯苯库存5.58万吨，环比上涨5.68%，同比去库10.72万吨。
• ABS库存：国内ABS生产企业权益库存累积，但库存水平仍处低位。
• 苯酚库存：港口库存小幅去化，装置逐步回归。

2. 价格与利润

• 苯乙烯价格：受益于出口需求及基差坚挺，价格有所上涨。
• 苯乙烯利润：非一体化装置利润不佳，一体化装置利润微薄。
• 纯苯价格：受原油下跌影响，纯苯-石脑油价差扩大，但需求疲软抑制价格进一步上涨。
• 苯胺利润：苯胺价格及毛利回升，显示部分下游需求改善。
• 己二酸利润：依然不佳，需求疲软。
• 己内酰胺库存：库存下滑，显示需求改善。

3. 需求端变化

• 出口需求：苯乙烯出口市场活跃，对印度、土耳其等国出口强劲。
• 家电需求：家用空调与冰箱冷柜排产小幅增加，显示终端需求回暖。
• 聚合物需求：ABS、PS、EPS等下游产品需求有所改善，但整体仍受利润限制。

四、风险提示

• 地缘政治风险：中东局势变化可能对市场情绪和物流造成影响。
• 供应恢复风险：国内苯乙烯装置检修接近尾声，供应恢复将影响市场供需平衡。
• 原油波动风险：原油价格波动对纯苯及苯乙烯价格影响显著。

五、结论

本周苯乙烯市场受出口需求带动及基差坚挺支撑，价格有所上涨，但整体仍处于震荡格局。纯苯市场则因原油下跌及成本压力，价格承压，但美亚套利窗口开放为市场提供一定支撑。需求端改善迹象明显，但利润仍有限，限制价格进一步上涨。后续需关注供应恢复情况及地缘政治风险对市场的影响。