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2021年上半年定增市场分析总结

核心内容概览

2021年上半年，中国定增市场呈现出活跃态势，证监会核准的定增项目数量和融资规模均有所增长。根据财信证券的分析，定增市场在新经济和重资产领域表现突出，未来将继续向这两个方向倾斜。同时，注册制的推行对创业板公司的定增数量和成功率产生了显著影响。

主要观点与关键信息

1. 定增核准情况

• 截至2021年7月7日，证监会已核准84家次定增项目，预计募集金额为1225.43亿元。
• 行业分布方面，计算机、通信和其他电子设备制造业（13家次）、软件和信息技术服务业（10家次）、电器机械和器材制造业（7家次）为定增家次前三。
• 融资额前三的行业为：计算机-通信和其他电子设备制造业（347亿元）、软件和信息技术服务业（138亿元）、电气机械和器材制造业（109亿元），合计占总额的 48.5%。
• 地域分布方面，广东、浙江、江苏、北京为定增核准企业主要分布地。

2. 定增落地情况

• 2021年上半年定增成功落地的公司有 203家次，总融资规模约为 3213亿元。
• 行业分布方面，计算机、通信和其他电子设备制造业（31家次）为落地数量最多的行业，占比约 15%。
• 融资额前三的行业为：货币金融服务（404亿元）、计算机-通信和其他电子设备制造业（331亿元）、汽车制造业（311亿元），合计占总额的 32.6%。
• 地域分布方面，广东、江苏、浙江为定增落地企业主要分布地。

3. 创业板注册制前后对比

• 自2020年6月创业板注册制实施以来，定增企业数量和成功率显著提升。
• 对于市值大于100亿元的创业板公司，注册制后定增成功率提高更为明显，落地与停止比达到 12.25，远高于2019年7月至2020年6月的 1.375。
• 对于市值小于100亿元的创业板公司，注册制后落地与停止比也有所改善，从 0.69 提升至 2.9。

4. 未来定增市场走势

• 新经济领域：以科技和生物医药为代表的高技术制造系列，是未来中国经济发展的重点方向，融资需求大，估值较高，具有定增的内在动力。
• 重资产领域：如汽车、化工等行业，资本开支较大，通过定增融资可实现产能扩张和转型升级。
• 注册制影响：随着全面注册制的推行，预计未来定增市场将呈现企业参与增多、融资规模上升、成功率提高的趋势。
• 大市值公司优势：大市值、有核心竞争力的公司更可能获得较高的定增成功率。

风险提示

• 注册制推行不及预期：若注册制推进缓慢，可能影响定增市场的发展速度。
• 定增相关政策变化：若政策出现调整，可能对市场产生不确定性影响。

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