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巨头加强金融科技布局，继续关注电子支付产业链

——互联网金融周报（20171030-20171105）

核心内容

本周互联网金融行业整体表现不佳，互联网金融指数下跌3.83%，跑输沪深300指数3.1个百分点，跑输计算机（申万）指数1.84个百分点。尽管市场整体低迷，但各大互联网巨头仍持续加强在金融科技领域的布局，推动行业进一步规范化发展。

主要观点

• 巨头金融科技布局加速：苏宁金融与新开普达成战略合作，聚焦校园消费金融；腾讯发布“微民保险”平台，控股比例达57.8%；Facebook携手Clearbanc进军中小企业借贷市场；京东金融上线“京东超脑”品牌，实现刷脸支付；微信支付正式接入12306，补齐铁路出行支付短板；支付宝在海外布局持续推进，预计11月将接入数千辆香港的士。

• 行业规范持续推进：网联平台正式上线临近，已启动条码标准研究，旨在解决行业乱象，推动支付行业向规范化发展；网贷行业监管持续强化，银监会提出侧重事中事后行为监管，强调监管科技的应用。

• 区块链与数字货币动态：比特币中国对未提现数字资产收取管理费用；OKCoin币行和火币网宣布转型为区块链技术应用和开发公司，同时不放弃比特币交易业务，计划进军海外市场；比特币价格及成交量数据有所波动，需持续关注其海外走势。

• 金融监管与合规趋势：多家银行启动“沉睡账户”清理工作，强调需满足多种条件才能激活账户；天津贵金属交易所被判组织非法期货交易，将提起上诉；部分现金贷平台面临监管收紧，可能被关闭。

• 技术应用与创新：人工智能在金融领域应用加快，如京东超脑实现人脸识别支付；区块链技术在多个领域探索应用，如玩客币激励用户参与共享计算。

关键信息

市场回顾

• 指数表现：沪深300指数下跌0.73%，中小板指数下跌0.82%，创业板指数下跌3.34%，计算机（申万）指数下跌1.99%，互联网金融指数下跌3.83%。
• 板块表现：互联网金融板块整体下跌，SW电子、SW食品饮料、SW银行表现较好。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：天业股份（+8.90%）、*ST大控（+7.28%）、凯瑞德（+3.32%）、欧浦智网（+3.23%）、东方金钰（+2.92%）。
  • 跌幅前五：汇金股份（-17.58%）、金一文化（-15.47%）、金洲慈航（-12.15%）、绵石投资（-10.81%）、中科新材（-10.29%）。

互金行业数据跟踪

• 网贷行业：
  • 正常运营平台数量：1975家（较9月减少29家）。
  • 10月停业及问题平台：53家（其中问题平台30家，停业平台20家，转型平台4家）。
  • 网贷行业综合收益率：9.5%，环比下降3个基点，同比下降18个基点。
• 众筹行业：
  • 正常运营平台：259家（较8月减少3家）。
  • 奖励众筹平台：135家。
  • 非公开股权融资平台：77家。
• 比特币：
  • 截至2017年11月5日，收盘价为7146.82美元，成交量15,999.78个，成交金额11,603.75美元。

投资策略

• 看好：监管政策逐步落实，互金行业长期健康发展趋势明确。
• 技术融合：人工智能、区块链、大数据等技术在互金业务及监管中的应用前景广阔。
• 推荐标的：恒生电子（中报超预期，金融科技+人工智能布局）、新大陆（支付+消费金融业绩快速增长）、同花顺（智能投顾龙头）。

风险提示

• 技术研发不及预期
• 政策环境不及预期
• 应用落地不及预期

分析师简介

• 叶盛：计算机行业研究员，西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士，2015年加入东兴证券研究所。
• 喻言：中国科学院大学博士，北京航空航天大学电子信息工程本硕，计算机行业高级研究员，曾任职华创证券、华泰证券。
• 夏清莹：研究助理，英国拉夫堡大学银行与金融硕士，2016年加入东兴证券研究所，专注互联网金融、人工智能及次新股研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

相关行业报告

1. 《计算机行业2017年三季报综述：业绩增速放缓，估值仍需消化》2017-11-01
2. 《互联网金融周报（20171023-20171029）：首款跨区块链使用虚拟币将诞生，阿里牵手中国长城资产》2017-10-30
3. 《计算机行业周报（10.23-10.29）：三季报披露进尾声，美股云计算表现亮眼》2017-10-30
4. 《互联网金融周报（20171016-20171022）：关注三季报业绩优质和区块链相关标的》2017-10-23

附图与表格说明

• 图1：本周重点关注指数涨跌幅情况
• 图2：本周板块行情概况
• 图3：近半年网贷平台数量变化情况
• 图4：近半年网贷行业综合利率变化情况
• 图5：近两月众筹平台分类数量对比
• 图6：近三月比特币收盘价及成交量
• 表1：互金板块个股本周涨幅前10名及后10名

总结

本周互联网金融行业在政策与技术的双重推动下，继续向规范化、智能化方向发展。各大互联网巨头在金融科技领域持续加码，覆盖支付、保险、消费金融、征信等多个领域。同时，监管趋严，推动行业健康发展，区块链与人工智能等创新技术的应用成为关注重点。未来，需重点关注第三方支付、网贷、区块链应用及智能投顾等领域的投资机会。