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市场研报总结：热卷期货周报 2022年3月18日

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 周度市场走势

• 期货走势：HC2205合约本周先抑后扬，周初受俄乌谈判正面消息及疫情拖累下跌，后因宏观利好提振而震荡上行。
• 现货价格：上海热轧卷板现货报价周环比下跌40元/吨，全国均价周环比下跌3元/吨。
• 基差情况：基差周环比下跌32元/吨，18日为-49元/吨，显示现货价格弱于期货。
• 跨期套利：HC2205合约走势弱于HC2210合约，价差为96元/吨，周环比-66元/吨。
• 跨品种套利：HC2205合约走势弱于RB2205合约，价差为176元/吨，周环比-44元/吨。

3. 供应与需求分析

• 产量：热卷周度产量较上周增加11.57万吨，较去年同期减少1.07万吨。
• 开工率：全国247家钢厂高炉开工率环比增加8.06%，产能利用率环比增加2.10%。
• 库存：
  • 厂内库存：3月17日为93.15万吨，较上周增加4.82万吨，较去年同期减少18.61万吨。
  • 社会库存：全国33城热卷社会库存为250.14万吨，较上周减少5.16万吨，较去年同期减少47.9万吨。
  • 唐山钢坯库存：19.95万吨，较上周减少3.82万吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 热卷库存降幅缩窄，但仍低于去年同期水平。
• 海外热卷现货价格大幅上涨。
• 俄乌局势紧张，推高油价及大宗商品价格。
• 国内宏观面利好提振多头情绪。

利空因素

• 热卷周度产量环比回升。
• 全国多地区出现疫情影响终端需求。

三、周度观点与策略

• 市场情绪：本周热卷期价震荡上行，主要受宏观利好及产量数据影响。
• 供需关系：供应端有所回升，但需求端回暖放缓，整体供需格局偏弱。
• 技术面分析：HC2205合约日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，BOLL指标显示期价突破中轴压力。
• 操作建议：建议在5300-4900区间高抛低买，止损100元/吨。

四、关键信息总结

• 期货表现：HC2205合约周度收盘下跌8元/吨，净持仓由净多转为净空。
• 现货表现：上海热轧卷板现货价格周环比下跌40元/吨，基差扩大。
• 库存变化：厂内库存和区域社会库存均有所回升，但总体仍低于去年同期。
• 产量与开工率：产量和开工率环比上升，显示供应端逐步恢复。
• 宏观影响：政策利好和宏观经济数据对市场情绪产生积极影响。

五、风险提示

• 疫情对终端需求的影响仍需关注。
• 俄乌局势及国际油价波动可能继续影响大宗商品价格。
• 供应端回升与需求端疲软之间的平衡是未来价格走势的关键。

六、免责声明

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