20220418-上海证券-基金指数周报_9页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告由分析师赵威和研究助理夏天阳撰写，发布于2022年4月18日。报告主要分析了中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数在2022年4月11日至4月15日的市场表现，并对各指数的收益风险指标进行了总结。此外，还介绍了各基金指数的编制方法和相关背景信息。

主要观点与关键信息

一、上周市场表现

股票市场：上证指数下跌1.25%，深证指数下跌2.60%，部分行业呈现上涨趋势。
债券市场：债市代表指数涨跌不一。
海外权益市场：部分上涨，国际黄金价格上涨。
基金表现：
- 主动投资股票基金下跌2.62%。
- 主动投资混合基金下跌1.51%。
- 主动投资债券基金上涨0.04%。
- QDII基金下跌1.14%。

二、主动管理基金指数

中国股基指数：上周下跌2.62%，收益率弱于沪深两市。
中国混基指数：上周下跌1.51%，表现介于沪深两市之间。
中国债基指数：上周上涨0.04%，收益率弱于债券市场。
收益风险指标（截至2022年4月15日）：
- 股基指数：
  - 年化收益率：基日以来15.17%，近1年-10.32%，近3年19.74%，近5年12.32%，近10年12.12%。
  - 年化波动率：基日以来23.64%，近1年16.38%，近3年19.98%，近5年19.58%，近10年22.72%。
  - 夏普比率：基日以来0.71，近1年-0.65，近3年0.96，近5年0.66，近10年0.59。
- 混基指数：
  - 年化收益率：基日以来15.14%，近1年-9.44%，近3年15.48%，近5年11.25%，近10年12.41%。
  - 年化波动率：基日以来19.42%，近1年12.24%，近3年15.87%，近5年15.33%，近10年16.92%。
  - 夏普比率：基日以来0.81，近1年-0.85，近3年0.90，近5年0.71，近10年0.73。
- 债基指数：
  - 年化收益率：基日以来6.36%，近1年3.67%，近3年3.86%，近5年4.14%，近10年5.80%。
  - 年化波动率：基日以来2.95%，近1年0.84%，近3年1.11%，近5年1.05%，近10年2.49%。
  - 夏普比率：基日以来1.65，近1年2.48，近3年2.08，近5年2.47，近10年1.71。

三、年金指数

年金指数：上周下跌0.48%，表现强于沪深两市，弱于债市。
收益风险指标（截至2022年4月15日）：
- 年化收益率：基日以来7.07%，近1年2.46%，近3年4.76%，近5年4.24%，近10年5.82%。
- 年化波动率：基日以来6.69%，近1年3.49%，近3年4.59%，近5年4.71%，近10年5.70%。
- 夏普比率：基日以来0.86，近1年0.23，近3年0.65，近5年0.60，近10年0.77。
编制意义：综合反映我国养老基金可投资范围内资产的综合收益变动趋势，满足市场对企业年金业绩评价和投资参考的需求。
长期走势：与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供相似的收益风险特征。

四、养老生命周期基金系列指数

指数表现：上周普遍下跌，其中生命周期(20-35)指数下跌1.83%，生命周期(15-20)指数下跌1.35%，生命周期(10-15)指数下跌0.86%，生命周期(5-10)指数下跌0.37%，生命周期(0-5)指数上涨0.11%。
相对表现：
- 生命周期(0-5)指数与债券市场走势趋同。
- 生命周期(20-35)指数较上证综指低0.58%，较深证成指高0.77%。
收益风险指标（截至2022年4月15日）：
- 年化收益率：
  - 生命周期(0-5)：基日以来4.21%，近1年4.64%。
  - 生命周期(5-10)：基日以来6.36%，近1年2.54%。
  - 生命周期(10-15)：基日以来8.17%，近1年0.39%。
  - 生命周期(15-20)：基日以来9.62%，近1年-1.82%。
  - 生命周期(20-35)：基日以来10.85%，近1年-3.80%。
- 年化波动率：
  - 生命周期(0-5)：基日以来1.49%，近1年0.80%。
  - 生命周期(5-10)：基日以来5.36%，近1年2.80%。
  - 生命周期(10-15)：基日以来10.64%，近1年5.54%。
  - 生命周期(15-20)：基日以来15.96%，近1年8.32%。
  - 生命周期(20-35)：基日以来21.27%，近1年11.12%。
- 夏普比率：
  - 生命周期(0-5)：基日以来1.80，近1年3.81。
  - 生命周期(5-10)：基日以来0.93，近1年0.32。
  - 生命周期(10-15)：基日以来0.68，近1年-0.23。
  - 生命周期(15-20)：基日以来0.59，近1年-0.41。
  - 生命周期(20-35)：基日以来0.55，近1年-0.47。
编制意义：综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。

基金指数编制方法简介

1）中国开放式主动管理基金系列指数

样本构成：
- 股基指数：中国开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6个月的基金。
- 混基指数：中国开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
- 债基指数：中国开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
计算方法：采用派氏加权法，基金规模为单位净值与上季度末基金份额的乘积，每日计算。
调整规则：每季度末审核基金类型，调整样本；当样本基金有特殊事件时，进行临时调整。

2）中国年金指数

资产构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）。
代表指数：
- 股票：国证A指。
- 债券：中债综合财富指数。
- 现金：国证货币基金指数。
计算方法：采用加权平均法，每日根据资产收益率计算指数值。
再平衡规则：当股票权重超过30%或每月最后一个交易日时，进行资产权重再平衡。

3）中国养老金生命周期基金系列指数

资产构成：
- 生命周期（20-35）基金指数：股票80%，债券10%，现金10%。
- 生命周期（15-20）基金指数：股票60%，债券20%，现金20%。
- 生命周期（10-15）基金指数：股票40%，债券40%，现金20%。
- 生命周期（5-10）基金指数：股票20%，债券60%，现金20%。
- 生命周期（0-5）基金指数：股票0%，债券80%，现金20%。
计算方法：采用加权平均法，每日根据资产收益率计算指数值。
再平衡规则：每月最后一个交易日进行资产权重再平衡，回归初始比例。