20260302-华宝期货-煤焦_价格延续震荡_关注宏观预期变化_1页_197kb

煤焦市场总结

核心内容

2026年3月2日发布的报告指出，煤焦期货价格上周延续震荡偏弱走势，整体表现弱于成材。市场关注点主要集中在宏观政策预期变化及华北地区钢厂阶段性减排管控对需求的影响。

主要观点

• 价格走势：煤焦期货价格上周震荡偏弱，表现弱于成材，反映出市场对需求端的担忧。
• 供应端情况：
  • 上周煤矿进入复产高峰期，多数民营煤矿恢复生产。
  • 原煤和精煤日产量分别达到151.6万吨和64.9万吨，环比分别增加43.0万吨和19.0万吨。
  • 进口方面，蒙煤甘其毛都口岸通关量节后恢复至相对高位，2月23日通关量约18万吨，口岸库存整体仍处高位。
• 需求端变化：
  • 春节期间物流运输受阻，货物周转效率下降，导致下游企业以消耗厂内原料库存为主。
  • 部分焦化企业焦炭外运受限，厂内库存有所积压。
  • 上周钢厂高炉日均铁水产量约为233万吨，本周预计因环保限产政策影响，铁水增产节奏将有所放缓。
• 政策影响：
  • 本周全国重要会议召开，市场关注宏观政策变化。
  • 华北部分钢企将在3月4日至3月11日期间执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%的比例自主减排，对煤焦等炉料需求形成短期压力。
• 市场预期：
  • 煤焦价格可能因供需错配而表现弱于成材。
  • 后期需密切关注煤矿复产进度及钢厂减排管控执行情况。

关键信息

• 市场表现：煤焦期货价格震荡偏弱，弱于成材。
• 供应恢复：煤矿复产加速，原煤和精煤产量显著上升。
• 物流影响：春节假期导致物流效率下降，下游企业库存消耗为主。
• 环保限产：华北钢厂阶段性减排管控，高炉负荷降低，影响炉料需求。
• 政策窗口期：本周重要会议召开，宏观政策预期变化或对市场产生影响。

后期关注与风险因素

• 煤矿复产情况：需关注煤矿复产节奏及产能释放对市场的影响。
• 钢厂减排执行：华北钢厂减排政策的执行力度将直接影响煤焦需求。
• 宏观政策动向：重要会议期间的政策变化可能对大宗商品价格产生系统性影响。
• 海外地缘政治：周末海外地缘政治冲突加剧，或对大宗商品价格形成外部扰动。

总结

总体来看，煤焦市场当前处于供应恢复与需求承压的双重背景下，价格走势偏弱。短期内，环保限产政策对需求形成压制，而煤矿复产带来的供应增加则可能进一步缓解价格压力。市场参与者应密切关注政策动向、环保限产执行情况及海外地缘政治变化，以把握后续走势。