20240914-开源证券-食品饮料行业点评报告_酒类线上销售良好_关注包装饮料及休闲零食_20页_1mb

食品饮料行业线上销售与投资分析总结

核心结论

2024年8月，阿里巴巴系平台在食品饮料类商品的线上销售额整体增长或持平，但各子行业分化明显，部分品类增长强势，而小部分出现下滑。未来可关注酒类中的头部品牌、包装饮料和休闲零食。

一、酒类线上销售增长，行业分化加剧

• 线上销售额同比增至80亿元，增长50%，但真实销量同比下降43%，均价上涨98%。
• 国产白酒表现强势，销售额增长213%，占比超66%。贵州茅台、五粮液增长显著，比例如预期增长。山西汾酒则出现逆势下滑。
• 啤酒线上销售额下降，但头部企业集中度环比提升，雪花品牌因价格策略贡献较高的均价，但销量走势疲软。

二、线上销售额评价与各品种表现

（1）休闲食品

• 总销售额同比基本持平，销量上涨13%，均价下调。
• 传统糕点类增长显著，增长43%，头部品牌集中度降17%。

（2）粮油速食

• 线上销售额同比下滑83%，均价跌幅超过120%。
• 烘焙原料增长显著，销量增幅306%，且头部企业集中度环比上升0.75%。

（3）乳制品

• 总销售额降幅达59%，但仍有一定结构性机会。
• 低温调制乳表现亮眼，增长1092%。常温牛奶仍为消费主力，占比达43.5%。

（4）冲饮麦片

• 线上销售额下滑213%，市场格局变化显著，桂格市占率领先，但头部集中度环比下降。

（5）包装饮料

• 线上销售额增长77%，碳酸饮料增长较快，增速达298%。
• 即饮茶、功能饮料、果味饮料表现稳定，但乳制品类下滑。

三、投资建议

• 积极关注酒类中的头部品牌（如贵州茅台、五粮液、山西汾酒），其线上终端表现分化加剧，头部品牌有优势。
• 包装饮料（尤其是碳酸饮料）受益于暑期销售旺季；休闲零食板块在消费场景增多下仍维持红利，有利增长；建议关注零食个股。

四、风险提示

• 宏观经济风险（如消费降级）；
• 食品安全事件；
• 行业竞争加剧，部分企业业绩或出现波动。

注意：以上分析基于报告数据，仅供投资参考。