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全球首个四代特征核电并网发电，华能跻身核电四强

核心内容

本周A股主要指数呈现涨跌互现的格局，机械行业表现相对较好。2021年四季度中国经济增速放缓，出口型制造业业绩优于预期，但整体景气度有所下降。市场关注点仍集中在数字经济新基建、新能源及半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及国产化替代相关的行业和企业。

主要观点

1.1 年度观点

• 传统制造周期轮动：关注油气设备及服务、LNG行业的机会，尤其是氢能源的推动作用。
• 行业领导者估值溢价：聚焦具备全球竞争优势的行业龙头。
• 国产化替代：关键和中高端通用机电基础设备及零部件的国产化是制造业强国的核心能力。
• 新兴制造：重点布局具有自主核心优势的科技型企业，尤其是半导体设备和新能源设备行业。
• 高端化方向：关注物联网和航空装备制造行业，尤其是具备先发优势和高市场渗透率的标的。

1.2 每周观点

• 本周市场热点轮动较快，系统性风险有限。
• 新能源及储能板块领跌，军工板块估值与成长匹配，横盘震荡。
• 建议投资者控制仓位，采取防守反击策略，关注基本面良好且超跌的个股。
• 中期仍应重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业及双碳背景下的新型优质赛道。

1.3 相关标的

• 重点推荐标的：锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技等。

市场表现

• 本周上证指数下跌0.39%，沪深300下跌0.67%，创业板综下跌0.28%，中证1000下跌3.35%。
• 机械行业Wind三级指数下跌0.83%，行业涨幅周排名50/62，跑赢上证综指0.43个百分点。
• 机械行业周涨幅前五的个股为：神州高铁（+41.07%）、雪人股份（+18.39%）、贵绳股份（+16.50%）、科森科技（+15.37%）、兰石重装（+14.69%）。
• 周跌幅前五的个股为：*ST宝实（-19.50%）、山东威达（-12.21%）、永和智控（-12.20%）、蓝科高新（-12.03%）、精功科技（-10.61%）。

行业动态

1. 特斯拉国产充电桩项目投产：特斯拉在中国的充电桩项目通过环保验收，预计年产第三代超级充电桩1万件，将加速国内充电桩国产化进程，利好产业链公司。
2. 全球首个四代特征核电并网发电：华能山东石岛湾高温气冷堆成功并网发电，成为继中核、中广核、国家电投之后第四家具备核电运营能力的央企。该核电项目具备固有安全性，是四代核电技术之一，未来有望全面投入商运。

风险提示

• 经济发展不及预期可能导致行业产品需求下降。
• 产业政策推动和执行力度可能低于预期。
• 成本向下游转移程度不足，影响盈利能力。
• 市场风格变化可能导致机械行业估值中枢下行。

公司动态

• 机械行业个股涨跌幅分化明显，部分个股涨幅显著，但多数个股下跌。
• 行业整体呈现涨跌互现态势，需关注超跌个股和估值合理的板块。

结论

机械行业在2021年四季度面临一定压力，但仍有结构性机会。建议投资者关注具有业绩支撑和增长预期的科技制造企业，尤其是航天军工、新能源、物联网和高端制造等板块。同时，注意政策执行和市场风格变化带来的风险，合理配置仓位，把握中长期投资机会。