20260816-中泰期货-烧碱周报_烧碱现货市场暂无明显驱动_盐化工期货_焦煤期货扰动情绪_22页_1mb

中泰期货烧碱周报总结

核心内容概述

本周烧碱市场整体表现平稳，现货价格未出现明显驱动，期货市场则受到盐化工和焦煤期货价格波动的影响，呈现震荡下行态势。本周烧碱产业链在供应、需求、库存、利润等方面均有不同表现，需重点关注未来供需变化及市场情绪对期货走势的影响。

一、烧碱产业链概况

1. 供应情况

• 全国氯碱负荷：本周全国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.1%，环比下降0.7%。
• 区域负荷变化：
  • 西北、华北、西南区域负荷下滑。
  • 华中、华东、华南区域负荷提升。
  • 山东氯碱负荷：81.6%，环比下降2.1%。
• 检修情况：
  • 本周有3套氯碱设备检修，3套恢复运行，部分设备临时降负。
  • 下周计划检修5套，重启9套，但重启主要集中在下周期末，不排除推迟可能。
• 未来关注点：
  • 西北地区15万吨氯碱设备新投情况。
  • 9月份潜在需求端回暖及库存去化情况。

2. 需求情况

• 氧化铝产量：
  • 本周产量187.3万吨，环比持平。
  • 广西、贵州增产，山西减产。
  • 山东氧化铝产量稳定在62万吨。
• 粘胶短纤：
  • 本周产量9.07万吨，环比增加0.19万吨。
  • 实物库存8.21万吨，环比增加0.02万吨，同比减少7.04万吨（-46.16%）。
  • 库存天数5.59天，环比增加0.01天，若按周均产量计算约为6.50天。
• 印染开工：
  • 江浙地区综合开机率48.64%，环比持平。
  • 绍兴地区开机率48.33%，同比-12.00%。
  • 盛泽地区印染企业平均开机率48.95%，同比-12.82%。
  • 当前订单有限，预计8月下旬至9月初随着秋冬季订单逐步下达，开工率有望修复。

3. 出口情况

• 6月份烧碱出口总量30.11万吨，其中液碱出口21.83万吨，片碱出口8.28万吨。

二、市场表现

1. 烧碱现货价格

• 山东地区32%碱最低出厂折百价、50%碱折百价、液氯价格均呈现稳定或小幅波动趋势。
• 烧碱期货主力合约SH2611震荡下行，受外在盐化工、焦煤期货上涨影响。

2. 基差与月间价差

• 山东地区50%碱主力合约基差、32%碱主力合约基差数据未明确，但整体期货走势与现货价格基本稳定，期货升水现货价格有一定影响。

3. 氯碱利润

• 本周山东液碱均价1963元/吨，液氯均价180元/吨，氯碱综合利润77元/吨，处于历史同期低位。
• 利润低迷主要受氯强碱弱及成本上涨影响。

三、库存与市场情绪

1. 液碱库存

• 全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存50.57万吨（湿吨），环比上涨5.24%，同比上涨15.51%。
• 区域库存变化：
  • 西北、华中、东北、西南库容比环比下滑。
  • 华北、华东、华南库容比环比上涨。
  • 山东区域库存因产量增加及发货量有限而小幅上升。

2. 片碱库存

• 全国样本企业片碱库存数据未明确，但整体库存趋势与液碱类似，受区域产量和需求影响。

四、未来展望

• 期货走势：烧碱2611合约关注点在于9月份潜在需求回暖及库存去化情况。
• 需求端预期：若烧碱现货需求改善，或库存开始去化，将提振市场氛围，期货有望开展利多预期交易。
• 若无改善：烧碱期货可能继续维持窄幅震荡态势。

五、风险提示

• 液氯价格波动。
• 液碱需求端启动情况。
• 宏观市场情绪扰动。

六、关键数据来源

• 数据来源：Mysteel，中泰期货整理。

七、图表与数据补充说明

• 价格、库存、利润等数据均以图表形式展示，具体数值需参考图表内容。
• 检修计划及区域负荷变化数据清晰，为供需变化提供参考依据。

八、总结

本周烧碱市场整体缺乏明显驱动，现货价格稳定，期货受外部因素影响震荡下行。供应端检修较多，但重启计划集中在下周期末，短期影响有限。需求端方面，氧化铝产量稳定，粘胶短纤库存下降，但印染开工仍受季节性影响，订单释放有限。未来需关注9月份需求回暖及库存去化情况，若出现改善，将对期货市场形成支撑。整体来看，市场情绪仍偏谨慎，风险因素较多，建议投资者密切关注供需变化及宏观环境。