20240129-国投安信期货-甲醇／尿素周报_阶段性供需偏紧_行情短期偏强_7页_2mb

阶段性供需偏紧行情短期偏强总结

一、核心内容概述

本报告分析了甲醇和尿素市场在春节前后的行情走势及基本面变化。整体来看，甲醇市场因阶段性供需偏紧而短期偏强，尿素市场则因供应回升和需求减弱呈现偏弱震荡态势。

二、甲醇市场分析

1. 行情回顾

• 甲醇期货主力2405合约上周上涨，截至1月26日收盘价为2437元/吨。
• 华东地区现货市场偏强，港口卸货速度偏慢，导致阶段性供需偏紧，基差强势。

2. 基本面情况

• 供应端：西北甲醇生产企业小幅累库，库存总量偏低位；生产企业日产持续恢复，产能利用率环比上涨2.62%。
• 需求端：下游需求偏弱，西北甲醇出厂价小幅走弱。
• 运输与天气影响：春节临近，内地运输车辆减少，叠加新一轮雨雪天气，运费存在看涨预期。
• 区域价格差异：华东地区现货价格为2570元/吨，上涨3.21%；西北地区价格为2010元/吨，下跌1.23%。

3. 总结及建议

• 国内供应逐步恢复，节前企业积极排库，市场仍有下跌空间。
• 需求方面，节前囤货支撑现货价格，预计春节前后甲醇市场相对坚挺。
• 后续需关注港口实际卸货进度及下游企业开工情况。

三、尿素市场分析

1. 行情回顾

• 尿素期货先跌后涨，主力2405合约收盘价为2092元/吨。
• 河南地区现货价格为2160元/吨，周度下跌3.14%，月度下跌7.30%。

2. 基本面情况

• 供应端：尿素产量环比上涨5.92%，下周仅1家企业检修，预计7家复产，日产回升至18万吨。
• 需求端：下游因春节临近，刚需减弱，供需差扩大，工业需求如复合肥、三聚氰胺开工持续下滑。
• 库存情况：尿素生产企业累库4.2万吨，港口库存低位波动，出口仍处于停滞状态。

3. 总结及建议

• 短期尿素行情僵持，企业存在累库预期，行情偏弱震荡为主。
• 后期供应稳步增加，需求暂无明显利好，供需差扩大，市场存下行预期。

四、市场趋势评级

五、关键数据一览

1. 期货主力合约行情（单位：元/吨）

2. 现货价格（单位：元/吨）

3. 尿素现货价格（单位：元/吨）

六、图表与数据来源

• 图1：甲醇尿素主力合约收盘价（来源：wind）
• 图2-图19：各地区及产品开工率、库存季节性、仓单等数据（来源：卓创、wind）

七、主要观点

1. 甲醇市场短期偏强：受春节前下游补库及港口卸货速度放缓影响，阶段性供需偏紧，基差走强。
2. 尿素市场偏弱震荡：供应持续回升，需求减弱，企业累库预期明显，市场下行压力较大。
3. 操作建议：甲醇市场短期可关注节前排库及港口卸货进度；尿素市场需警惕供应增加与需求疲软带来的下行风险。
4. 区域价格差异显著：华东地区价格偏强，西北、华北等地价格相对疲软，需关注区域供需变化。

八、免责声明

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