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报告摘要

大越期货2021-05-24甲醇早报总结

核心内容

市场概况

2021年5月24日，甲醇市场整体表现分化，内地和港口价格涨跌不一，整体出货氛围不佳。政策面引导煤炭期现货同步下跌，对甲醇市场形成利空影响，期货及内地价格重心下移。周五鲁北下游招标价格欠佳，可能传导至上游工厂，关注今日西北新价。此外，伊朗部分装置问题传闻可能影响港口远月基差及期货表现。

主要观点

基差情况

5月21日，江苏甲醇现货价为2635元/吨，基差为122元/吨，盘面贴水。
基差较前值增加18元/吨，显示现货价格与期货价格的差距有所扩大。

库存情况

截至2021年5月20日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为48.80万吨，较上周下降3.01万吨。
沿海地区（江苏、浙江、华南）整体可流通货源约为22万吨，与上周基本持平。

盘面走势

20日线偏平，价格在均线附近，市场趋势不明显。

主力持仓

主力持仓多单，但多单减少，显示市场参与者信心不足。

关键信息

价格变化

项目	现值（元/吨）	前值（元/吨）	涨跌
环渤海动力煤	622	620	+2
CFR中国主港	308	308	0
进口成本	2443	2449	-6
江苏	2635	2655	-20
鲁南	2645	2665	-20
河北	2575	2575	0
内蒙古	2380	2380	0
福建	2700	2740	-40
期货收盘价	2513	2551	-38

价差结构

项目	现值（元/吨）	前值（元/吨）	涨跌
基差	122	104	+18
进口价差	-70	-102	+32
江苏-鲁南	-10	-10	0
江苏-河北	60	80	-20
江苏-内蒙古	255	275	-20
中国-东南亚	-55	-55	0

生产成本与利润

工艺	生产成本（元/吨）	利润（元/吨）
煤制	-277	-277
天然气	870	855
焦炉气	1025	925
MTO	9700	9600
MTO生产成本	10508	10396
MTO利润	-808	-796

甲醇负荷

地区	当周负荷	上周负荷	涨跌
华东	86.59%	79.49%	+7.10%
山东	69.71%	67.84%	+1.87%
西南	79.80%	79.50%	+0.30%
西北	80.56%	86.86%	-6.30%
全国加权平均	75.70%	78.56%	-2.86%

甲醇港口库存

地区	当周库存（万吨）	上周库存（万吨）	涨跌
华东	38.9	41.8	-2.90
华南	9.9	10.01	-0.11

甲醇仓单与有效预报

项目	当周值	前周值	涨跌
仓单	1564	1884	-320
有效预报	237	237	0

结论与建议

市场分析

甲醇市场受宏观政策和原油驱动影响较大，但整体仍以基本面为主导。行业供需不匹配导致“弱预期”持续，需密切关注港口市场结构和近远月基差变化。

操作建议

短期操作建议：2470-2540区间操作。
长线操作建议：多单轻仓持有。

装置检修情况

国内检修

地区	企业名称	产能（万吨）	原料	检修起始日	检修结束日	检修损失量（吨）	装置运行情况
西北	新疆天业一期	22	煤炭	2021/5月初	待定	8120	停车
西北	凯越煤化	70	煤炭	2021/5/6	2021/5/9	8000	跳车短停
西北	巴彦淖尔	10	焦炉气	2021/4/20	2021/5/20	3920	停车检修
西北	世林化工	30	煤炭	2021/5/11	2021/5/17	2400	停车检修
西北	陕西渭化	40	煤炭	2021/5/8	2021/5/15	5700	停车检修
西北	新疆新业	50	煤炭	2021/4/28	2021/5/15	9100	降负运行
西北	西北能源	30	煤炭	2021/3/5	待定	1400	双控降负，检修推迟至5月下旬
西北	内蒙荣信二期	90	煤炭	2021/3/2	待定	10500	双控降负
西北	新奥二期	60	煤炭	2021/5/8	2021/5/20	10200	故障停车
西北	奥维乾元	60	煤炭	2021/5/10	2021/5/20	2000	停车检修
西北	陕西神木	60	煤炭	2021/4/20	2021/5/13	29400	停车检修
西北	中煤远兴	60	煤炭	2021/3/12	待定	2800	双控减产
西北	金诚泰	30	煤炭	2021/4/16	待定	12600	故障停车检修
华北	长治潞宝二期	10	焦炉气	2021/4/26	待定	2800	停车
华北	孝义鹏飞	30	焦炉气	2021/4/25	待定	6440	故障临停
华北	山西五麟	10	焦炉气	2021/4/14	待定	2940	环保停车
华北	山西中信	10	焦炉气	2020/12/22	待定	3780	原料原因停车
华北	唐山中润	20	焦炉气	2021/5/11	-	600	环保降负，现半负运行
华北	定州天鹭	20	焦炉气	2021/5/11	2021/5/15	1350	停车检修
华北	峰煤	20	焦炉气	2021/5/11	-	1800	临停
华北	沧州中铁	20	焦炉气	2020/6/1	待定	8400	停车
西南	云南昆钢	10	焦炉气	2021/3/15	2021/6月	2520	年度检修
西南	云南先锋	50	煤炭	2021/5/10	-	2000	煤炭供应问题降至半负
西南	中海化学	80	天然气	-	-	-	计划5.25检修
西南	云南解化	20	煤炭	2021/3/13	2021/5月	6720	常规检修
山东	山东兖矿国宏	64	煤炭	2021/4/14	2021/5/24	7000	一套气化炉停车检修
山东	山东兖矿国际焦化	25	焦炉气	2021/4/28	2021/5/6	4900	停车检修
山东	山东荣信	25	焦炉气	-	-	-	7月份计划检修
山东	新能凤凰	92	煤炭	-	-	-	5.26计划检修20天
山东	山东明水	60	煤炭	2021/5/5	2021/5/9	7600	精馏跳车临停
华东	安徽昊源	40	煤炭	2021/4/25	2021/5/15	8400	停车检修

国际检修

企业名称	国家	产能（万吨）	装置运行情况
ZPC	伊朗	330	装置运行平稳，检修计划推迟
KPC	伊朗	66	装置运行平稳
FPC	伊朗	100	装置运行平稳
Marjan	伊朗	165	开工负荷一般
Kaveh	伊朗	230	近日重启，后续仍有停车计划
Busher	伊朗	165	开工负荷一般
Kimiya	伊朗	165	开工负荷一般
Ar-Razi	沙特	500	装置运行平稳
IMC	沙特	150	装置运行平稳，计划6月检修
OMC	阿曼	105	装置运行平稳
Salaha	阿曼	130	装置运行平稳
Petronas	马来西亚	236	2套装置运行平稳
BMC	文莱	85	开工一般，5月中计划年检
Kaltim	印尼	66	装置运行正常
Methanex	新西兰	230	装置负荷降低
Natgasoline	美国	175	装置负荷运行一般
Methanex	美国	200	装置运行平稳
Fairway	美国	150	装置运行平稳
Methanex	埃及	130	装置重启恢复，运行平稳
MHTL	特立尼达	400	4套装置运行正常，1套停车中
Methanex	特立尼达	255	170w装置运行一般，85w装置一直停车中