20250918-冠通期货-沥青_震荡下行_3页_497kb

沥青市场呈现震荡下行趋势，当前策略建议观望。供应端，沥青开工率环比上升6.8个百分点至34.9%，高于去年同期9.0个百分点，但整体仍处于近年偏低水平；9月排产预计环比增11.3%，同比增34.1%，出货量减少9.22%至中性偏低水平，库存存货比环比上升1.1个百分点至15.6%，仍为近年最低。需求端，道路沥青开工率环比上涨1.12个百分点至28.62%，仍处最低水平，受资金和天气制约；南方降雨增加，北方项目赶工但需求谨慎。市场因素包括美国允许恢复委内瑞拉开采可能缩小原料贴水，地缘政治风险升温导致原油止跌，沥青成本支撑有限。期现行情显示，2511合约期货下跌0.35%至3427元/吨，基差上涨至93元/吨，处于中性偏高。总体供需双增，但资金和外部风险不确定性导致市场震荡运行。