20240922-财通证券-轻工行业周报_换新需求有望提振_美联储降息落地_13页_905kb

轻工制造行业投资策略周报总结 (2024年9月22日)

本周轻工制造行业表现强劲：申万轻工指数上涨172%，跑赢沪深300指数40个百分点，在31个行业中排名第14。轻工制造细分板块全面上涨，家居用品、造纸、文娱用品和包装印刷分别上涨242%、229%、128%和0.36%。

8月份家具类社会消费品零售额同比下跌37%（前值-11%），增速环比下降；日用品零售额同比+13%，增速环比微降；纺织服饰和文化办公用品零售额降幅有所收窄。多地推出消费品以旧换新补贴政策，预计将带动家装厨卫、软体家具和智能卫浴等领域的消费提振。

美联储宣布降息50个基点至4.75%-5%，这可能促进海外市场复苏和国内轻工家居出口。前8月家具出口额同比增长99%，海外去库结束和补库周期到来提供机会，推荐关注出口链企业。

投资建议：看好供应链效率高的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）和软体家居龙头顾家家居（603816.SH），并关注中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、泛家居龙头居然之家（000785.SH）和床垫龙头喜临门（603008.SH）。风险提示包括地产销售下滑、原材料价格上涨和下游需求不确定性。