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报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2014年第十七周（2014年4月21日至2014年4月27日），传媒行业整体表现疲软，受大盘下跌影响，传媒板块下跌6%，跑输大盘0.9个百分点，位列行业倒数第五。其中，电影动画、平面媒体、互联网板块跌幅较大，分别为6.98%、8.35%、8.87%。仅整合营销板块小幅上涨0.61%。个股方面，当代东方涨幅最大，达28.57%，而粤传媒跌幅最大，达21.26%。

主要观点

市场表现：传媒板块整体下跌，受IPO预披露影响，传媒行业连续多日下跌，但分析师认为传媒行业在2014年仍有投资机会。
政策利好：国务院发布多项文化体制改革政策，对传媒行业产生实质性利好，特别是“一剧两星”政策对电视剧行业的长期利好。
行业动态：上海自贸区公布文化市场开放细则，允许外资进入游戏设备生产和销售领域，取消外资演出经纪机构的股比限制。同时，传媒产业2013年总体规模达8902亿元，同比增长16.1%。
行业数据：上周总票房约3.8亿元，同比上升8%，观影人次达1098万。电影市场进入盘整阶段，多部美剧下架，但《权力游戏》登陆央视，引发关注。
公司动态：多家公司发布2013年年报和2014年一季报，部分公司业绩稳定增长，如新南洋、当代东方、皖新传媒等。部分公司如华谊兄弟、华策影视等出现业绩下滑。

关键信息

一周市场表现

A股整体下跌：5.10%，传媒板块下跌6%，跑输大盘0.9个百分点。
各子板块表现：
- 整合营销：小幅上涨0.61%
- 电影动画：下跌6.98%
- 平面媒体：下跌8.35%
- 广播电视：下跌4.15%
- 互联网：下跌8.87%
个股涨跌幅：
- 上周涨幅前十：当代东方（28.57%）、歌华有线（8.76%）、博通股份（0.83%）、电广传媒（0.28%）、*ST传媒（0.00%）
- 上周跌幅前十：粤传媒（-21.26%）、掌趣科技（-15.70%）、浙报传媒（-15.13%）、中青宝（-14.32%）、中视传媒（-13.81%）

行业动态

政策利好：
- 国务院发布《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》。
- “一剧两星”政策推进电视剧制作向精品化发展。
上海自贸区开放细则：
- 允许外资从事游戏游艺设备的生产和销售。
- 取消外资演出经纪机构的股比限制。
- 上海本地文化股如百视通、歌尔声学等已与外资合作。

行业数据

电影市场：
- 上周总票房约3.8亿元，同比上升8%，观影人次达1098万。
- 单片票房冠军为《同桌的你》（1.1亿元），第二为《冰封》（6963万元）。
- 电影市场进入盘整期，周末票房未超1亿元。
电视剧市场：
- 《宫锁连城》以62,315万次播放量居首，远高于第二名《步步惊情》（27,869万次）。
- 新丽狂欢者制作的《大丈夫》将展开第二轮播放。
综艺节目市场：
- 《舌尖上的中国第二季》前两集播放量达2,736万次。
- 《笑傲江湖》为华录百纳新推出的节目，受到关注。

公司动态

平面媒体：
- 长江传媒拟购买理财产品，金额达3亿元。
- 中文传媒拟购买新媒体文化服务类企业，继续停牌。
- 中南传媒一季度净利润增长19.63%，营业收入增长19.43%。
- 天舟文化一季度净利润增长6.35%，营业收入增长0.87%。
- 出版传媒一季度净利润大幅下降92.92%，营业收入下降10.34%。
- 华闻传媒一季度净利润增长611.75%，营业收入增长0.82%。
广播电视：
- 歌华有线推出110M家庭宽带产品，并搭载4K电视。
- 湖北广电重组申请获证监会受理。
互联网：
- 乐视超级电视一季度线上销量第一，市场份额达19%。
- 掌趣科技一季度净利润增长153.09%，营业收入增长142.42%。
- 顺网科技一季度净利润下降19.04%，营业收入增长71.52%。
- 三五互联一季度净利润由亏损转为盈利，增长显著。
- 生意宝一季度净利润增长7.97%，营业收入下降17.10%。
- 东方财富一季度净利润由亏损转为盈利，增长232.13%。

股市日历

2014/4/28：中青宝、华谊嘉信分红股权登记；粤传媒、省广股份、思美传媒、百视通等公司一季报预计披露。
2014/4/29：中青宝、华谊嘉信分红除权派息；天威视讯股东大会股权登记；华谊兄弟股东大会召开。
2014/4/30：中文传媒、时代出版、浙报传媒等公司一季报预计披露；奥飞动漫股东大会召开。

投资建议

短期影响：IPO预披露导致传媒行业连续下跌，但分析师认为传媒行业在2014年仍有投资机会。
基本面：传媒行业多家公司业绩增长稳定。
政策面：多项政策对传媒行业有利，推动行业发展。
并购趋势：行业并购成长的逻辑未变，继续关注并购机会。
估值调整：行业内公司估值已进行调整，为后续上涨打开空间。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%以上
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现