20250119-东证期货-国债期货周度报告_资金面紧平衡_债市调整压力仍存_18页_7mb

国债期货周度报告总结（2025年1月19日）：

本周国债期货涨跌互现，受资金面紧平衡和市场情绪影响。周一因汇率压力和资金收敛，国债期货震荡调整；周二资金紧张推升股市，但长端品种偏弱；周三资金短暂紧张配和平市低迷，国债期货震荡上涨；周四资金转松导致收益率曲线熊平；周五经济数据超预期但监管担忧拖累债市。截至1月17日，不同期限合约结算价变动分别为-0016、+0050、-0005和+0460元。

资金面继续保持紧平衡，央行调整参数抑制过度做多情绪。基本面改善对债券市场利空有限，但宽货币预期减弱和监管风险上升，可能加剧债市调整。预计后续资金面维持紧张，若持续超预期，将向长端传导风险。当前利率点位偏低，建议谨慎买入，并把握调整机会。

策略上，债市调整压力需警惕，推荐等待调整配置。曲线策略可关注多TS空T，现券正套机会因期货超涨而赔率高。投资者应锁定期权收益，采用空头套保。

风险包括市场风险偏好回升和海外形势不确定性影响国内政策。综上，债市调整压力仍在，需谨慎合规处理。

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