深度报告-20250729-上海证券-亚钾国际-000893.SZ-亚钾国际首次覆盖_坐拥老挝优势资源_亚洲钾肥龙头正在崛起_16页_894kb

亚钾国际（000893）是首批“走出去”开发境外钾盐资源的中国企业，目前为东南亚地区规模最大的钾肥生产商。公司拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，氯化钾资源储量约10亿吨，规划500万吨/年钾肥产能。依托老挝区位优势和低成本钾矿资源，公司持续扩张钾肥版图，并积极开发伴生资源溴素，拟打造世界级钾肥供应商。钾肥行业寡头垄断，全球供需错配，叠加地缘因素影响，价格止跌回升，2025年预计景气上行。公司业绩弹性大，估值持续压缩，给予“买入”评级。风险包括项目进度不及预期、地缘冲突加剧等。