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国投安信期货煤化工周报总结（20230612）

核心内容概述

本周报聚焦于甲醇与尿素两大煤化工产品的市场分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及投资建议等方面。报告指出，当前甲醇和尿素市场均处于震荡状态，短期内价格受供需错配及成本支撑影响，波动幅度有限。

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甲醇市场分析

行情回顾

• 华东甲醇现货价格在1900-2100元/吨之间震荡。
• 甲醇期货主力2309合约在6月9日收盘价为2043元/吨。

需求情况

• 传统需求：甲醛、醋酸、MTBE等下游开工率环比下降，受梅雨季节影响。
• 新兴需求：C/MTO装置重启，开工率提升，但江苏斯尔邦MTO仍处于停车状态，关注其恢复时间。

供给情况

• 西北、华北地区甲醇开工负荷提升，上游供应增加。
• 内地甲醇现货价格走弱，煤制利润有所压缩。

库存情况

• 港口库存明显累库，尤其以江苏地区最为显著。
• 华南地区因进口减少及下游需求增加，库存小幅下降。
• 未来两周进口量仍较大，预计华东港口库存将继续累积。

投资建议

• 短期甲醇价格仍将在1900-2100元/吨区间震荡。
• 市场处于成本支撑与供需转弱的错配阶段，操作上需关注供需变化及价格波动。

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尿素市场分析

行情回顾

• 国内尿素现货报价高位震荡，2309合约收盘价为1691元/吨。
• 本周尿素价格受海外价格下跌和国内需求转弱影响，承压明显。

需求情况

• 农业与工业需求在6月中旬补库后趋于疲软。
• 复合肥市场开工率下降，部分企业以销定产，预计未来开工率将震荡下行。
• 三聚氰胺企业开工率提升，但整体仍维持在6成左右。

供给情况

• 国内尿素开工率74.2%，周度环比小幅提升1.6个百分点，日产16.6万吨。
• 山东、河北、新疆等地装置计划增产或复产，而湖北、河南等地装置计划停车检修。

库存情况

• 主产区上游库存季节性波动，部分企业库存压力增加。
• 港口库存季节性累积，预计6月份库存压力最大。

投资建议

• 短期内尿素现货价格预计将继续承压，6月份盘面将低位震荡。
• 市场趋势性不明显，操作上建议谨慎观望。

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图表与数据说明

• 图1-图18展示了甲醇、尿素及相关下游产品的季节性开工率、库存变化、仓单情况等关键数据。
• 图表来源包括卓创、Wind等权威数据平台，为市场分析提供了有力支撑。

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操作评级与趋势判断

• 甲醇：操作评级为“★★☆”，表明市场存在较为明晰的震荡趋势，具备一定可操作性。
• 尿素：操作评级为“★☆☆”，显示市场趋势性不强，操作性有限，建议以观望为主。

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分析师信息

• 庞春艳：首席分析师，F3011557，20011355
• 牛熠城：高级分析师，F3060555

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