20210816-大越期货-动力煤早报_11页_648kb

动力煤早报总结

核心内容

2021年8月16日的大越期货动力煤早报，综合分析了近期动力煤市场的基本面、期货价格、基差、库存、主力持仓及市场影响因素，为投资者提供了操作建议与市场展望。

主要观点

• 基本面情况：全国62家电厂样本区域存煤总量为658.5万吨，日耗50.8万吨，可用天数13天。电厂日耗处于同期高位，但港口库存位于同期偏低水平，港口现货价格保持中性。
• 基差表现：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1060元/吨，01合约基差为281.4元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 库存变化：秦皇岛港口煤炭库存为423万吨，环比增加4万吨。六大电厂数据停止更新，可能对市场产生偏多影响。
• 盘面走势：动力煤期货价格收于20日均线之下，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力净多，且多头持仓增加，显示偏多信号。
• 结论：主产区坑口价格小幅走弱，保供稳价政策频出，大秦线铁路发运量有所恢复，环渤海港口库存低位回升。当前盘面基差处于高位，主力移仓至01合约，近月合约下方存在明显支撑，远月合约价格震荡偏弱为主。此外，周六青海柴达尔煤矿发生透水事故，短期需关注局部矿难可能引发的煤矿安监升级影响。

关键信息

价格数据

价差分析

• 近远月价差维持高位：
  • 动力煤1-5价差保持高位，显示市场对远月合约的悲观预期。
  • 动力煤9-1价差也维持在高位，表明远月合约价格相对近月合约偏弱。

基差分析

• 期货贴水程度处于高位：
  • 01合约基差为281.4元/吨，显示盘面贴水偏多。
  • 05合约基差为354元/吨，略有下降。
  • 09合约基差为170.2元/吨，显示贴水程度有所缓解。

港口调度

• 港口库存低位回升，可能对市场情绪产生积极影响。

气温变化

• 全国气温开始回落，可能对煤炭需求产生一定抑制作用。

水电替代

• 需重点关注水电对火电的替代情况，这可能影响动力煤的需求和价格走势。

操作建议

• ZC2201合约：建议在735-815元/吨区间操作。
• 市场趋势：近期动力煤价格震荡偏弱，需关注政策调控和局部矿难对市场的影响。

风险提示

• 短期需关注青海柴达尔煤矿透水事故对煤矿安监政策的影响。
• 市场走势可能受政策、天气及水电替代等因素影响，投资者应保持谨慎。

免责声明

本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映作者的不同设想、见解及分析方法，不保证信息的准确性和完整性，也不保证信息不会发生任何变更。

本报告中的信息及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。