20221202-和合期货-黄金12月月报_通胀小幅回落欧美加息放缓_黄金偏强运行_16页_858kb

和合期货：黄金12月月报总结

核心内容概览

本报告分析了12月前黄金市场的关键影响因素，包括欧美通胀趋势、美联储及欧洲央行的加息预期、美元指数走势以及全球疫情反弹情况。同时，报告也探讨了黄金供需变化及未来市场走势。

主要观点

一、欧美通胀小幅回落，美联储加息预期放缓

• 美国通胀数据：10月美国CPI同比上涨7.7%，低于市场预期；核心CPI同比上涨6.3%，环比明显改善。尽管通胀降温，但食品、能源和住房价格仍维持韧性。
• 核心通胀维持高位：医疗保健和二手车价格的大幅回落是10月通胀降温的主要原因，但住房成本仍是主要通胀来源。
• 美联储加息预期：市场预测12月中旬的议息会议上，美联储可能将加息幅度收窄至50个基点。鲍威尔指出，虽然放慢加息时机可能在12月出现，但更重要的是确定利率还需上升多少及维持多久。
• 欧洲央行加息预期：欧元区11月通胀率小幅回落至10%，低于预期，欧洲央行可能在12月15日加息50个基点。荷兰国际认为欧洲央行可能在12月小幅加息，而意大利联合信贷银行预计利率将升至2.75%的峰值。

二、黄金供需分析

• 央行购金创纪录：2022年第三季度，全球央行购金量达到400吨，为历史最高水平，同比增加300%。土耳其、乌兹别克斯坦和卡塔尔是主要买家。
• 黄金需求回升：2022年三季度全球黄金需求（不含场外交易）同比大增28%至1181吨，其中零售投资和金饰消费增长显著。
• 投资需求收缩：黄金投资规模同比减少47%，黄金ETF大幅流出227吨，但零售投资因通胀和地缘政治风险而增加36%。
• 未来需求展望：央行购金和零售投资预计将继续强劲，而科技用金可能因经济下行而减少。

三、美元指数回落

• 美元指数走势：10月美国通胀数据低于预期，推动美元指数回落，黄金开始上涨。
• 市场影响：美元指数回落为黄金提供支撑，技术面上，COMEX黄金在11月初突破60日均线，开始上涨趋势。

四、后市行情研判

• 黄金技术面分析：自今年3月高点以来，黄金处于回落走势，但11月初美元指数弱势回落，黄金开始反弹。
• 市场预期：12月黄金可能受益于美联储加息放缓及美元指数回落，技术面支持上涨。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎对待黄金走势预测，注意风险控制。

关键信息汇总

结论

综上所述，12月黄金市场可能受益于欧美通胀回落及美联储加息节奏放缓，叠加美元指数回落和技术面支持，黄金价格有望迎来上涨。然而，通胀回落并非一蹴而就，核心通胀仍维持高位，需密切关注后续数据及政策动向。此外，各国央行购金和零售投资需求的强劲表现也为黄金提供支撑，未来黄金市场或将继续走强。