20250622-东兴证券-煤炭行业_钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降_焦炭_生铁和粗钢提产_8页_610kb

煤炭行业：钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降，焦炭、生铁和粗钢产量环比提升

报告内容概述:
本报告分析了2025年煤炭行业，特别是在钢厂和独立焦化厂炼焦煤方面的市场情况，焦点在炼焦煤价格、库存变化、产能利用率和产量数据上。报告发布于2025年6月22日，结论为看好/维持，但提及行业面临有效需求不足和煤价下跌等风险。

价格变化

• 炼焦煤价格普遍下跌：中国炼焦煤价格指数环比下降6.76%，澳大利亚主焦煤库提含税价环比下降7.69%，峰景矿硬焦煤普氏价格指数环比下降6.22%。
• 地区性价格跌势：太原炼焦煤价格环比跌6.67%，贵州炼焦煤价格环比跌11.11%。

库存状况

• 库存总体下降趋势：三港口炼焦煤库存环比上升1.14%；钢厂炼焦煤库存环比下降2.18%；230家独立焦化厂炼焦煤库存环比下降11.03%，平均可用天数环比下降8.49%。
• 全样本独立焦化厂产能利用率环比下降1.74个百分点，炼焦煤平均可用天数环比下降7.07%。

产量提升

• 5月产量环比增加：焦炭产量环比增长1.87%，生铁产量环比增长2.11%，粗钢产量环比增长0.61%。

风险提示

• 行业风险包括有效需求不足、煤价下跌不及预期。

结论

• 报告看好煤炭行业，基于焦炭、生铁和粗钢产量环比提升，但库存减少和价格下跌等因素需谨慎对待。行业评级为看好，基于6个月内相对强于市场基准指数。

相关数据和分析基于公开来源，仅供参考。