20241031-华创证券-泸州老窖-000568.SZ-2024年三季报点评_报表纾压是迎接新途的开始_6页_858kb

泸州老窖2024年三季报显示，前三季度实现营收2430亿元，同比增长108%，归母净利润1159亿元，同比增长97%。第三季度单季营收740亿元，同比增长7%，净利润357亿元，同比增长26%，回款下降194%，现金流显著改善。前三季度销售回款增长23%，第四季度可能继续放缓，以缓解渠道压力。公司的毛利率虽然略有下降，但净利率有所提升。

报告指出，公司目前面临外部需求疲软、竞品挤压、库存压力大、现金流紧张和业绩下滑需求升温的风险。

当前投资者情绪积极，认为价格革命后白酒板块迎来轮动，泸州老窖由于其深厚的产品基础、品牌影响力以及管理上的稳健举措，获得了强推评级，维持目标价206元。