20210514-中航期货-大宗商品晨报_夜盘商品回落为主_黑色系领跌_6页_299kb

中航期货大宗商品晨报总结（20210514期）

一、核心内容概述

本期中航期货大宗商品晨报主要分析了全球及国内市场的主要商品走势，涵盖宏观新闻、有色金属和能源化工三大板块。整体来看，夜盘商品以回落为主，黑色系商品表现最弱，而部分有色金属和能源化工品种则受到供需变化及宏观因素影响出现不同程度的调整。

二、主要宏观新闻

1. 美国市场

• 股市：美国三大股指集体上涨，道指、标普500指数和纳指分别上涨1.29%、1.22%和0.72%。家得宝、旅行者集团、摩根大通、3M公司等个股表现强势，科技股多数上涨，但新能源汽车股整体走低，特斯拉和蔚来汽车分别下跌超3%和7%。
• 阿里巴巴：股价下跌超6%，第四季度净亏损76.5亿元。
• 失业数据：美国4月新增失业金人数降至疫情爆发以来新低，为47.3万人，四周均值为53.4万人。
• 通胀数据：美国4月PPI同比上涨6.2%，创2010年以来最大涨幅，核心PPI同比上涨4.1%。
• 金融市场：美债收益率全线走低，美元指数小幅下跌，非美货币多数上涨，人民币兑美元汇率走强。

2. 欧洲市场

• 股市：欧股涨跌不一，德国DAX指数涨0.33%，法国CAC40指数涨0.14%，英国富时100指数下跌0.59%。
• 国债收益率：欧债收益率全线上涨，意大利10年期国债收益率涨幅最大，达3.3个基点。

3. 亚太市场

• 股市：日经225指数、韩国综合指数、澳洲标普200指数、新西兰NZX50指数均下跌。
• 外商投资：1-4月全国新设立外商投资企业14533家，同比增长50.2%；实际使用外资金额同比增长38.6%。

4. 其他信息

• 大宗商品市场：Colonial Pipeline恢复运营，缓解美国东海岸成品油供应紧张；COMEX黄金期货上涨，白银期货下跌；伦敦基本金属全线下跌。
• 期货调整：郑商所调整甲醇、尿素、纯碱等期货品种的保证金和手续费标准。

三、主要商品分析

1. 铜

• 观点：美元指数回升，铜价延续回调。全球铜矿恢复不及预期，TC/RC维持低位，国内冶炼企业检修高峰期到来，抑制电解铜产量。需求端稳步上升，价格有较强支撑。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：废铜收紧、疫情恶化为上行风险；疫情再度恶化、贸易关系恶化为下行风险。

2. 铝

• 观点：多头情绪降温，铝价持续下跌。5月电解铝产量回升，铝棒出库加快，终端需求增长，基本面支撑犹存。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放为下行风险。

3. 镍

• 观点：菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应恢复，印尼镍铁回国量增加，对国内价格形成压力。国内库存处于近6年低位，对镍价形成支撑。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

4. 锌

• 观点：美元指数低位回升，锌价继续回落。国内精炼锌供应增量不及预期，部分炼厂因能耗限制和环保督察减产。锌价高位抑制下游需求，锌退税政策影响出口。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

5. 原油

• 观点：输油管道即将重启，市场担忧缓解，但油价仍偏弱。美国原油产量回升，库存变化不大，短期走势偏空。
• 操作建议：短线偏空。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）；美伊关系缓和（下行风险）。

6. PTA

• 观点：PTA跟随原油回落，加工费处于高位，供需预期以去库为主，但去库力度放缓。新装置投产预期可能推动供应增加。
• 操作建议：短线交易，背靠60日均线逢低短多。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

7. MEG（乙二醇）

• 观点：乙二醇短期追随商品市场跌势，供应偏弱，港口库存稳中有升。聚酯工厂库存低位，终端需求刚性，后期关注新装置进展。
• 操作建议：短线为主。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

四、总结

本期商品市场整体偏弱，黑色系商品领跌，有色金属和能源化工品种也出现回调。宏观层面，美国通胀数据超预期，但就业数据改善，美债收益率下行，美元指数回落，对大宗商品形成一定支撑。然而，市场情绪受疫情影响，有色金属价格承压。能源化工板块中，原油因管道重启预期走弱，PTA和MEG则因供需变化及加工费高位维持震荡走势。投资者需关注疫情发展、政策变化及市场供需动态，控制仓位，灵活应对。