20170123-华泰证券-电子行业周报_晶圆也现缺货潮_LED_LCD景气依然_17页_1mb

电子元器件行业周报总结

核心内容

2017年1月23日发布的电子元器件行业周报指出，行业整体处于结构性调整与增长并存的阶段，主要受到晶圆短缺、LED行业景气上升、新能源汽车政策影响以及面板产能紧张等因素推动。行业评级为“增持”，主要推荐标的包括劲胜精密、长盈精密、欧菲光、蓝思科技、京东方A等。

主要观点

晶圆市场供需紧张

• 2017年3D NAND产能将大量开出，导致12英寸晶圆供不应求，美光和三星等企业通过溢价抢购。
• 台积电为确保iPhone 8供应，也同意晶圆涨价，预计Q2价格将在Q1上涨10%后再涨15%，并持续至年底。
• 上海新晟半导体作为国内第一家12英寸晶圆供货商，未来量产有望缓解晶圆涨价压力。

LED行业结构性缺货

• 小间距LED行业持续高增长，挤占蓝光LED产能，导致白光LED出现结构性缺货。
• 白光LED订单情况良好，行业景气上行，建议关注三安光电。
• 2017年LED芯片需求增长12.5%，照明芯片需求增长20%，户内小间距LED需求增长50%。

新能源汽车政策与技术进展

• 新能源汽车准入新规出台，严格限制客车企业申请注入和动力电池申请，但审批程序有所简化。
• 丰田联合阿联酋绿色能源公司及公共事业服务供应商在中东开展氢燃料电池汽车测试，探索其在极端环境下的应用。

面板行业景气上行

• 台湾面板双虎（友达、群创）2016年Q4业绩增长显著，外资上调获利预估。
• 三星关闭L7-1后遭遇夏普停供，国内电商如微鲸、暴风TV加入面板产能争夺。
• 电视平均尺寸上涨加剧LCD供给压力，建议关注京东方A。

关键信息

市场行情

• 本周电子行业整体下跌，半导体（申万）跌幅最大，为2.18%。
• 个股涨幅前五为新亚制程（29.8%）、华灿光电（16.4%）、英唐智控（13.3%）、安彩高科（10.5%）、力源信息（7.6%）。
• 涨跌幅前五为欣旺达（-18.1%）、新纶科技（-11.7%）、金运激光（-10.9%）、锦富新材（-10.5%）、瑞丰光电（-9.7%）。

重点推荐组合

• 电子：劲胜精密、安洁科技、欣旺达、长盈精密、欧菲光、蓝思科技、利亚德、洲明科技、得润电子、京东方A。
• 半导体：长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳、汇顶科技、国民技术、紫光国芯。
• 安防：海康威视、大华股份、浩云科技。

行业投资观点

• 晶圆市场持续紧张，12英寸晶圆价格可能持续上涨。
• LED行业因小间距技术推动，出现结构性缺货，白光LED景气上行。
• 新能源汽车政策趋严，但氢燃料电池技术探索为行业带来新机遇。
• 面板行业因大尺寸化趋势，供给压力加剧，京东方A作为国内龙头，值得关注。

行业动态

• 三星发布双旗舰手机尺寸，屏占比高，取消实体Home键。
• 谷歌申请自动驾驶专利，试图提升无人驾驶汽车的自主判断能力。
• 鸿海计划在中美印兴建10.5代面板厂，但面临供应链挑战。
• 欧司朗LEDVANCE出售案有望于2Q17获德国政府批准。
• 钙钛矿LED技术因新型添加剂的使用，实现更高效和稳定。
• 半导体资本支出预计增长至699.36亿美元，NAND Flash需求持续旺盛。
• 台积电考虑在美国建厂，但认为此举对客户不利，仍保持在中国台湾的生产优势。
• 华大半导体旗下晶门科技落户南京高新区，助力集成电路产业发展。

电子行业上市公司重要公告

• 劲胜精密：预计2016年营收增长40-50%，净利润1.27-1.32亿元。
• 欣旺达：股票复牌，非公开发行募资不超过32.46亿元。
• 长盈精密：净利润增长40-60%，积极布局CNC与自动化系统集成。
• 欧菲光：管理层增持股份，公司“智能汽车+”战略逐步展开。
• 光韵达：收购金东唐100%股权，推进自动化与智能制造。
• 信维通信：子公司通过高新技术企业认定，加速汽车电子布局。
• 洲明科技：净利润增长58.94%-76.11%，拟增资推进LED生产基地建设。
• 中茵股份：资产重组进展顺利，股权过户完成，布局大健康与泛硬件。
• 海康威视：发布限制性股票激励计划，收购海康希牧100%股权。
• 大华股份：控股股东解除部分股票质押，公司向软件转型。

风险提示

• 经济下行可能导致业绩兑现风险。
• 电子产品渗透率不及预期可能影响行业发展。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持表示行业股票指数超越基准。
• 公司评级：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入为股价超越基准20%以上，减持为股价弱于基准5%-20%。

免责声明

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