20231112-国联证券-电子行业周报_新版大模型不断推出_看好算力产业链_9页_794kb

总结

市场表现

电子板块本周涨跌幅为205%，年初至今累计上涨1073%。大盘指数中，上证涨跌幅0.27%，深证成指涨跌幅1.27%，创业板指涨跌幅1.88%。电子行业在31个申万一级行业中排名第7。
细分板块表现分化：光学元件、电子化学品Ⅲ、印制电路板涨幅居前，分别为487%、374%、355%。模拟芯片设计、LED、品牌消费电子涨幅靠后，跌幅分别为-0.001%、-0.003%、-0.83%。
个股方面，涨幅前十包括：富乐德（+4474%）、西陇科学（+3333%）、炬光科技（+3159%），主要业务分别为半导体设备清洗服务、电子化学品、半导体激光产品。
跌幅前十包括：朝阳科技（-1086%）、光弘科技（-1054%）、联建光电（-895%），主要业务分别为视听设备、消费电子类、数字设备。
电子板块估值（PE_TTM）为39.68倍，自2022年Q2底部反弹约8553%，处于近5年较高水平。

行业内新闻

• 技术发布： OpenAI推出GPT-4 Turbo升级版，支持更长上下文窗口(128k)，并降低价格，提升AI体验；联发科发布天玑9300芯片，采用全大核架构。
• 公司财报： 中芯国际Q3收入162亿美元，环比增长39%，但毛利率下降；华虹公司Q3营收57亿美元，环比下降，预计Q4收入45亿至50亿美元。
• 其他事件： GPTStore平台推出；英伟达开发中国区替代芯片应对出口限制。

投资建议

看好国内算力产业链，建议关注：海光信息、寒武纪、景嘉微（GPU领域）及中芯国际（晶圆代工）；存储行业库存低位，原厂涨价预期强烈，建议关注东芯股份、兆易创新、北京君正等。总体投资建议为“强于大市”。

风险提示

• 宏观经济风险： 下滑可能导致下游需求减少，半导体行业周期性波动加剧。
• 消费电子风险： 复苏低于预期或产品价格下滑，影响行业利润。
• AIGC风险： 国内发展起步晚，起步早的国外公司优势大，若进展不及预期，可能影响AIGC投资回报。