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弘业期货纯碱周报总结（2026.8.21）

核心内容概览

本周纯碱期货市场整体呈现宽幅震荡走势，主力合约SA2701周内收盘价由1031元/吨波动至1033元/吨，周度小幅收涨0.19%。现货市场相对稳定，价格无明显波动，截至8月21日，纯碱现货领先价格报1098元/吨，轻质纯碱现货价报1030元/吨。

主要观点

1. 供需格局

• 供应端：本周纯碱产量回升，综合产能利用率升至78.31%，产量达74.58万吨，周环比增长2.83%。部分企业恢复生产，但下周河南骏化、山东海天将有检修计划，供应或阶段性收缩。
• 需求端：重碱需求未进一步下滑，华北地区两产线复产，对重碱形成一定支撑。光伏玻璃开工率跌破50%，行业主动冷修，压制重碱需求。玻璃企业以按需采购为主，对高价纯碱接受度有限。

2. 库存状况

• 库存水平：截至8月20日，纯碱厂家总库存184.49万吨，较上周下降0.64%。轻碱库存下降1.75万吨，重碱库存略有增加0.57万吨。
• 去库压力：库存仍处历史高位，去库幅度有限，成为压制价格的核心因素。

3. 利润与成本

• 成本：纯碱行业综合成本约1207元/吨，环比微涨0.11%。
• 利润：氨碱法平均生产利润约-199.35元/吨，联碱法约-173.5元/吨（双吨），行业整体亏损格局未改。

4. 市场情绪与预期

• 利多因素：部分装置检修，供应阶段性下降；大企业下月有轮修预期，业内情绪阶段性好转。
• 利空因素：高库存与弱需求持续压制价格，短期市场弱势震荡格局难改。

关键信息汇总

价格走势

• 期货价格：SA2701周内震荡，周五收于1033元/吨，周度小幅收涨0.19%。
• 现货价格：重质纯碱现货领先价1098元/吨，轻质纯碱现货价1030元/吨，周内价格小幅回落。

产量与产能利用率

• 周度产量：74.58万吨，周环比+2.83%。
• 产能利用率：78.31%，周环比+2.16个百分点。

库存变化

• 总库存：184.49万吨，较上周下降0.64%。
• 轻碱库存：102.87万吨，较上周下降1.75万吨。
• 重碱库存：81.62万吨，较上周增加0.57万吨。

下游需求

• 玻璃总日熔量：数据未明确，但玻璃开工率下降，光伏玻璃开工率跌破50%，冷修预期增强。
• 重碱需求支撑：华北地区两产线复产，对重碱需求形成一定支撑。

成本与利润

• 行业成本：约1207元/吨，环比微涨。
• 行业利润：平均亏损约269元/吨，氨碱法与联碱法均亏损。

期货市场表现

• 成交量：周内日均约107万手，8月20日放量至149万手。
• 基差与月差：基差和SA9-5价差数据未提供具体数值，但反映市场对远期合约的预期。

进出口动态

• 出口数量：数据未提供具体数值，但纯碱出口情况需关注。
• 进口数量：数据未提供具体数值，但进口情况对市场有一定影响。

市场展望

• 纯碱供需过剩格局未改，短期价格或维持低位震荡。
• 若价格加速下行或提前出清落后产能，可能带来阶段性做多机会。
• 需重点关注玻璃产线冷修进展、库存去化节奏及装置检修兑现情况。

数据来源

• Wind
• 隆众资讯
• 弘业能化工业品事业部

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