20180703-申万宏源-晨会纪要_16页_792kb

报告摘要

证券分析师晨会纪要总结

核心内容

工业机器人市场分析
- 工业机器人是工业自动化的核心设备，2020年市场空间预计达到300亿元，有望撬动万亿自动化改造市场。
- 当前我国多数制造业处于自动化改造初期，自动化率较低，改造空间巨大。
- 推荐标的包括：机器人（国产机器人龙头，背靠中科院本体业务）；埃斯顿（民企全产业链布局）；拓斯达（集成领域先发）。
染料行业跟踪点评
- 7月2日活性染料价格再次上涨，活性黑报价上涨至4.8万/吨。
- 中间体供给紧缺推升染料价格，环保政策持续影响行业供给，短期内难以恢复。
- 推荐浙江龙盛和闰土股份，认为其受益于价格提升和中间体库存充足。
经济数据预测
- 预计6月工业生产增长6.5%，内需走弱拖累工业生产。
- PPI预计上涨4.4%，但或将成为本轮PPI的阶段性高点。
- 出口增长10%，进口增长20%，预计顺差301亿美元。
金禾实业点评
- 公司拟1亿元回购股份，彰显未来发展信心。
- 安赛蜜产能1.2万吨，市场份额超60%，三氯蔗糖扩产提升市场份额。
- 2018-2020年盈利预测为12.54、15.08、16.81亿元，EPS为2.22、2.67、2.98元，维持“买入”评级。
环保政策专题研究
- 发改委发布绿色价格机制意见，推动污水处理、固废处理、节水、电价等绿色机制完善。
- 价格提升将直接利好运营企业，如首创股份和启迪桑德。
鲁西化工半年度业绩预告点评
- 2018年上半年预计实现归母净利润16.8-17.3亿元，Q2业绩略超预期。
- 公司转型为化工新材料龙头，盈利中枢持续上移。
- 在建项目有望于三季度投产，提升公司盈利能力和行业地位。
桐昆股份半年度业绩预告点评
- 公司预计实现归母净利润13.2-13.8亿元，Q2业绩超预期。
- 涤纶长丝和PTA单位产品盈利能力提升，推动业绩增长。
- 公司积极布局全产业链，提升综合竞争力。
红相股份18H1业绩预告点评
- 公司业绩大幅增长，净利润同比增长723.57%-751.49%。
- 收购星波通信，拓展军工通信领域，增强盈利能力。
- 维持“买入”评级，预计2018-2020年归母净利润分别为2.99亿、3.51亿、4.02亿元。
亿纬锂能18H1业绩预告点评
- 公司净利润同比下降，主要受上年同期转让麦克韦尔收益影响。
- 新能源汽车和储能产品持续放量，公司积极布局软包电池。
- 维持“买入”评级，预计2018-2020年归母净利润分别为5.19亿、6.95亿、9.03亿元。
IPO市场回顾与展望
- 2018年上半年IPO发行数量和募资金额双降，但单只新股募资规模增长显著。
- 2018年下半年可能延续以资金补个数特征，关注新经济企业。
- 建议关注工业富联等企业，其贡献A类绝对收益的40%。
家电行业中报业绩前瞻
- 空调销量持续超预期，推荐格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅等白电龙头。
- 2018年家电行业有望迎来中报高增长，建议关注苏泊尔等。
有色金属行业中报前瞻
- 新能源板块中，钴比锂表现更优，预计三季度锂价偏弱。
- 紫金矿业表现超预期，预计未来两年盈利持续增长。
- 铜价预计下半年震荡下行，锌价面临下行压力。