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钢矿早报（2026年04月23日）总结

核心内容概述

本报告对2026年4月23日铁矿石、螺纹钢和热轧卷板的市场情况进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，市场呈现震荡态势，供需关系处于拉锯状态，投资者需关注五一节前补库及需求持续性。

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铁矿石分析

基本面

• 港口库存高悬于1.7亿吨历史高位，钢厂按需采购压制上行。
• 铁水产量连续五周攀升至240万吨附近，供需双向力量形成拉锯。
• 观点：中性

基差

• 日照港PB粉现货折合盘面价820元/吨，基差34元。
• 日照港巴混现货折合盘面价841元/吨，基差55元。
• 观点：偏多

库存

• 全国47个港口铁矿库存17465.43万吨，环比减少，同比增加。
• 观点：中性

盘面

• 价格在20日线上方，20日线趋势向下。
• 观点：中性

主力持仓

• 主力持仓净多，多增。
• 观点：偏多

预期

• 宏观GDP数据提振情绪，但难改供应宽松格局。
• 五一节前补库预期提供阶段性支撑。
• 预计矿价维持震荡运行，上下空间均有限。
• 观点：中性

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螺纹钢分析

基本面

• 消费量创六个月新高，厂库社库双向去化，需求端超预期表现。
• 观点：偏多

基差

• 螺纹钢现货价3260元/吨，基差74元。
• 观点：偏多

库存

• 全国35个主要城市库存601.34万吨，环比减少，同比增加。
• 观点：中性

盘面

• 价格在20日线上方，20日线趋势向上。
• 观点：偏多

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。
• 观点：偏空

预期

• 制造业需求支撑偏强。
• 基差转负令期货存在向现货修复的回调压力。
• 短期以震荡运行为主，关注五一补库及旺季需求持续性。
• 观点：中性

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热轧卷板分析

基本面

• 冷轧消费处历史高位，社库加速去化支撑需求端。
• 厂库小幅回升，热卷直接消费量环比下滑，基本面压力初现。
• 观点：中性

基差

• 热轧卷板现货价3390元/吨，基差2元。
• 观点：中性

库存

• 全国33个主要城市库存339.86万吨，环比减少，同比增加。
• 观点：中性

盘面

• 价格在20日线上方，20日线趋势向上。
• 观点：偏多

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。
• 观点：偏空

预期

• 制造业需求支撑偏强。
• 基差转负令期货存在回调压力。
• 短期以震荡运行为主。
• 观点：中性

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市场动态与图表说明

供应与库存

• 澳大利亚和巴西铁矿发货量稳定，港口库存和到港量数据反映供应端变化。
• 247家钢铁企业铁矿库存持续去化，但部分品种库存小幅回升。

需求与下游

• 铁水产量连续攀升，显示需求端支撑。
• 房地产施工面积、新开工面积及景气指数显示房地产需求有所改善。
• 挖掘机销量及商用车产量反映制造业需求偏强。

利润与成本

• 螺纹钢和热轧卷板盘面利润、高炉利润及电炉利润显示市场盈利状况。
• 建筑用钢电炉平均利润反映下游盈利能力。

宏观因素

• 制造业PMI和钢铁行业PMI显示经济景气度有所回升。
• 固定资产投资额累计同比反映整体投资热度。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎参考，自行判断，公司不承担因操作导致的损失。

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分析师信息

• 分析师：胡毓秀

• 从业资格证号：F03105325

• 投资咨询证号：Z0021337

• 联系方式：0575-85226759

• 研报辅助人员：黄若愚

• 从业资格证号：F03145541

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总结

综上所述，铁矿石、螺纹钢和热轧卷板市场在2026年4月23日整体呈现震荡走势，基本面供需拉锯，基差偏多，库存中性。主力持仓对铁矿石偏多，对螺纹钢和热轧卷板偏空。市场预期短期震荡，关注五一节前补库及需求持续性。投资者应结合自身风险偏好与市场变化审慎决策。