2017-软件及服务、技术硬件及设备行业：银联推出二维码支付加速扫码支付推广，网络安全法即将落地_17页-2mb

计算机行业分析总结

核心内容

• 银联推出二维码支付产品：银联正式发布二维码支付产品，加速扫码支付的推广。其在商户端拥有资源优势，预计拓展速度将优于支付宝和微信。银联国际正推动境外二维码支付业务。
• 网络安全法即将落地：我国《网络安全法》将于6月1日正式实施，WannaCry变种EternalRocks的出现引起关注。安全事件频发将推动政府、企业及个人加大安全投入，建议关注信息安全龙头如启明星辰、美亚柏科。
• 减持新规发布：证监会及交易所发布减持新规，限制范围扩大，减持数量规定更严。新规有助于改善投资者情绪，但长期影响尚待观察。
• 板块行情分析：上周计算机板块下跌3.20%，跑输沪深300指数5.45个百分点，排名29个行业第23位。部分公司如中科创达、浪潮软件涨幅领先，而辉煌科技、熙菱信息等跌幅居前。
• 估值情况：计算机板块动态市盈率下行，2017年动态P/E为34.31x，2018年为26.84x。板块与沪深300的估值比为4.57，高于近一年均值。

主要观点

• 二维码支付市场格局变化：银联的加入将加速扫码支付的普及，与微信、支付宝形成三足鼎立之势。
• 信息安全行业机遇：随着《网络安全法》的实施和WannaCry变种的出现，信息安全行业将迎来发展机遇，建议关注启明星辰、美亚柏科等龙头。
• 减持新规对市场的影响：新规短期内有助于提振市场情绪，但长期效果仍需观察。
• 板块整体估值偏高：虽然部分子行业受热点事件刺激，但板块整体估值仍偏高，建议关注成长白马股及估值较低的公司。
• 重点布局方向：包括消费金融和第三方支付、自主可控/信息安全、AI行业、不动产登记、估值较低的公司、行业白马龙头及次新股。

关键信息

行业动态

• 二维码支付：银联推出二维码支付产品，覆盖全国60万商户和40个知名商圈，计划年内实现商业银行全覆盖。
• 网络安全：WannaCry变种EternalRocks出现，利用Windows SMB漏洞传播，安装后门，威胁信息安全。
• 减持新规：限制范围扩大，减持数量更严，有助于改善投资者情绪。

行业近况

• 软硬件：全球SaaS行业保持20%年增长率，2017年全球数字广告开支将超越电视广告。2017年Q1全球SSD市场份额中Intel占40%，三星占25%。
• 信息安全：2016年勒索病毒损失超10亿美元，2017年Q1DDoS攻击次数环比下降23%，但攻击峰值规模上升26%。
• 人工智能：2016年全球消费机器人销售额达38亿美元，预计2022年将达132亿美元。韩国机器人普及率全球第一。
• VR/AR：Snapchat和Facebook推动AR/VR增长，2017年Q1美国占VR市场40%。
• 互联网：宜人贷和猎豹移动Q1业绩增长显著，海外业务贡献重要收入。

公司近况

• 神州数码：与神州云科合资设立武汉云科，重大资产重组进行中。
• 华宇软件：收到证监会受理通知，拟进行股权激励。
• 东方网力：投资马来西亚CABNET公司，持股23.85%。
• 超图软件：聘任副总经理，限制性股票解锁。
• 用友网络：发布股权激励计划，拟授予股票权益5,798万份。
• 润和软件：股东解除质押，控股股东质押股份。
• 高伟达：解除限售股份，公司业务进展。
• 同有科技：发布非公开发行股票预案，募资不超过7.31亿元。

估值与建议

• 板块估值偏高：计算机板块整体估值仍偏高，建议关注成长白马股及估值较低的公司。
• 重点公司：
  • 成长白马股：新大陆、华峰超纤、奥马电器、海立美达、启明星辰、美亚柏科、科大讯飞、四维图新、思创医惠、超图软件。
  • 估值较低品种：东方国信、广联达、汇冠股份、华宇软件。
  • 行业白马龙头：东软集团。
  • 次新股：亿联网络、泛微网络、熙菱信息、和仁科技、星网宇达。

风险提示

• 板块系统性估值回调：计算机板块可能面临系统性估值回调。
• 政策落地速度不及预期：减持新规等政策落地速度可能影响市场预期。

重点公司动态

• 神州数码：设立合资公司，重大资产重组。
• 华宇软件：收到证监会受理通知，股权激励。
• 东方网力：投资马来西亚公司，持股23.85%。
• 超图软件：聘任副总经理，限制性股票解锁。
• 用友网络：发布股权激励计划，拟授予股票权益5,798万份。
• 润和软件：股东解除质押，控股股东质押股份。
• 高伟达：解除限售股份，公司业务进展。
• 同有科技：发布非公开发行股票预案，募资不超过7.31亿元。

图表与数据

• 图表1：中金公司估值表。
• 图表2：上周各行业相对沪深300涨跌幅。
• 图表3：2016年1月至今多板块涨跌幅情况。
• 图表4：上周相对涨幅前十公司。
• 图表5：上周相对跌幅前十公司。
• 图表6：计算机板块绝对估值变化。
• 图表7：计算机板块相对估值变化。
• 图表8：上周重点公司公告汇总。

资料来源

• 万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部、199IT官网、网易科技、其他行业报告。