2021-08-19-深交所创业板-上海宾酷网络科技股份有限公司_招股说明书（申报稿）_390页_8mb

上海宾酷网络科技股份有限公司创业板上市投资风险提示总结

核心内容概述

上海宾酷网络科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司作为新媒体营销服务商，专注于为客户提供媒介策略制定、媒介采买等服务，业务覆盖APP、OTT&OTV、KOL等领域。公司面临较高的市场风险，主要源于其成长性、行业特性及客户集中度等。

主要观点

1. 市场风险：创业板市场具有较高的投资风险，公司作为成长型企业，存在创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等问题。
2. 新冠疫情风险：疫情对广告主预算、市场预期及体育赛事投放造成影响，进而对公司短期业绩产生不利影响。
3. 应收账款风险：公司应收账款占比较高，存在回款延迟或客户违约的风险。
4. 营运资金风险：公司经营现金流为负，存在资金周转压力。
5. 客户集中度风险：公司前五大客户销售占比高，主要为国际4A公司及本土代理公司，存在客户依赖及价格波动风险。
6. 技术与创新风险：公司在KOL营销平台等新兴领域进行研发，若技术或研发进度不及预期，将影响竞争力。
7. 管理风险：公司快速扩张可能带来管理难度，若未能及时优化组织架构，将面临管理风险。
8. 募集资金项目风险：募投项目涉及KOL平台、总部运营中心及补充营运资金，存在技术、市场及成本不确定性。
9. 税收与政策风险：公司享受高新技术企业税收优惠，若政策变动，将影响盈利能力。
10. 业绩波动风险：公司面临多方面的风险因素，可能造成业绩下降甚至亏损。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过1,671.87万股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过6,600万股
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 发行方式：采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式
• 募集资金用途：用于KOL营销平台开发与运营、总部运营中心建设及补充营运资金

财务数据

• 2020年营业收入：126,555.84万元，净利润9,385.23万元
• 2020年应收账款余额：102,040.74万元，占营业收入80.63%
• 2018-2020年经营活动现金流净额：分别为-6,414.09万元、-6,496.83万元、-398.34万元
• 公司前五大客户销售占比：分别为66.33%、69.37%、60.78%
• 国际4A公司销售占比：分别为54.06%、56.30%、32.27%
• 公司综合毛利率：分别为19.06%、18.04%、12.88%

风险因素

1. 创新风险：若研发方向与市场需求不符，将影响产品竞争力。
2. 经营风险：
   • 新冠疫情对广告主预算和市场需求造成影响。
   • 营销传播方式快速变化，需持续适应。
   • 行业政策变化可能影响广告投放需求。
   • 市场竞争加剧，需提升服务能力。
   • 媒体资源价格上涨可能影响利润。
3. 技术风险：
   • KOL平台开发进度及技术能力不足可能影响业务拓展。
   • 人才流失可能影响公司运营。
4. 财务风险：
   • 综合毛利率下降风险。
   • 应收账款规模高及回款延迟风险。
   • 营运资金周转压力。
   • 税收优惠政策变化风险。
   • 季节性影响公司业绩。
5. 管理风险：
   • 快速增长带来的管理难度。
   • 实际控制人可能对公司战略、经营等造成影响。
6. 募集资金风险：
   • 募投项目存在实施不确定性。
   • 项目初期可能因折旧、人工成本上升而影响业绩。

结构清晰总结

公司简介

• 公司全称为上海宾酷网络科技股份有限公司，成立于2013年10月8日，注册地址为上海市嘉定区真新街道金沙江路3131号1幢1层1165室。
• 公司主要服务于广告主及国际4A公司，专注于新媒体营销领域，包括APP、OTT&OTV、KOL等。
• 公司已发展成为多家国际4A公司的重要供应商，具备较强行业影响力。

发行信息

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过1,671.87万股，占发行后总股本不低于25%
• 发行方式：采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 发行后总股本：不超过6,600万股
• 发行费用：由公司承担，具体金额待定

风险提示

• 市场风险：公司处于成长期，经营风险高，业绩波动大。
• 客户集中度风险：前五大客户销售占比高，存在客户依赖及价格波动风险。
• 应收账款风险：公司应收账款占比较高，存在回款延迟风险。
• 现金流风险：公司经营活动现金流长期为负，存在营运资金压力。
• 技术风险：KOL平台研发及技术能力不足可能影响业务发展。
• 管理风险：公司规模快速扩张，管理难度增加。
• 政策与税收风险：税收优惠政策变动可能影响盈利能力。
• 业绩波动风险：多种风险因素叠加可能导致业绩下降或亏损。

未来发展规划

• 公司计划通过募投项目提升KOL营销能力，优化总部运营，增强资金流动性。
• 公司致力于提升新媒体营销效率，助力传统电商及线下零售适应新模式。

总结

上海宾酷网络科技股份有限公司作为成长型新媒体营销服务商，面临较高的市场、经营、技术、财务及管理风险。公司需在客户集中度、应收账款管理、技术研发、营运资金安排等方面持续优化，以增强市场竞争力和盈利能力。同时，公司已制定相应的风险应对措施，如募集资金项目、完善公司治理结构等，以应对潜在风险并确保未来经营的可持续性。