20231126-德邦证券-农林牧渔行业周报_猪肉收储开启_把握周期底部布局机遇_17页_2mb

报告总结

本次报告聚焦2023年11月26日农林牧渔行业情况，分析如下：

• 生猪养殖：猪价波动下行，11月24日全国均价1462元/公斤，养殖利润环比小幅改善。猪肉收储开启，但规模有限，供需压力仍大，短期旺季难以提振价格。长期看，24H1供应或增加，猪价或探底。建议关注牧原股份、温氏股份等龙头，以及新五丰、华统股份等弹性标的。

• 白羽肉鸡：毛鸡、鸡苗价格下滑，养殖利润微薄。父母代在产存栏环比回落，产业链有望逐步去化。美国禽流感持续蔓延，影响海外引种，带动国内商品代价格景气提升。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。

• 黄羽肉鸡：供需失衡显着改善，商品代价格与出栏量均持续回升，盈利修复明显。预计春节前消费旺季助推价格上行，建议关注立华股份。

• 种植板块：转基因玉米、大豆品种初审通过，商业化进程加速，种业格局或重塑。上下游需求拉动市场空间，龙头种企有望受益。建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

• 行情回顾：上周农林牧渔板块涨3.28%，连锁全面复苏趋势延续。从个股表现看，大禹生物等涨幅居前，风险标的为个位数下跌。估值处于历史低位（PE44X, PB2.71X），板块配置价值凸显。

• 风险提示：动物疫病、大宗商品价格波动、自然灾害风险，是各子板块关注的重点风险点。