20220423-天风证券-通信行业研究周报_5G建设持续推进_短期建议重点关注一季报绩优个股_12页_494kb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

2022年4月19日至4月22日期间，通信行业重点关注5G建设、云计算、物联网、数据中心及通信与新能源融合等方向。随着5G基站建设持续推进，行业整体景气度提升，主设备商、光通信、运营商等细分领域表现突出。同时，云计算和数据中心作为高景气赛道，亦受到政策与市场需求的双重推动。此外，通信行业与新能源、储能、智能网联等领域的结合成为新的增长点。

主要观点

• 5G建设持续推进：工信部预计2022年全年将推动完成60万个5G基站建设，5G用户数和千兆用户数持续增长，行业基础设施不断完善。
• 三大运营商一季报表现亮眼：中国移动、中国电信和中国联通均实现营收和利润的显著增长，其中中国联通创下上市以来同期最高营收和利润。
• 云计算和数据中心加速发展：中国电信和中国联通推进预制模块化数据中心建设，IDC行业迎来新的景气周期，相关企业如科华数据、润建股份、光环新网受到重点推荐。
• 物联网与车联网增长迅速：截至2022年3月末，蜂窝物联网终端用户数达15.2亿户，占移动网终端连接数的47.7%，行业前景广阔。
• 通信+新能源融合趋势明显：随着海上风电进入平价上网阶段，通信企业在海缆、光通信等细分领域迎来发展机遇，如中天科技、亨通光电等。
• 短期投资建议：重点关注一季报业绩高增、低估值、政策受益（如数字经济、东数西算）的个股。
• 中长期关注高景气赛道：包括5G、云计算、物联网、通信+储能/新能源等，建议关注业绩确定性强、成长性高的企业。

关键信息

5G网络建设

• 主设备商：中兴通讯被重点推荐。
• 光纤光缆：中天科技、亨通光电、长飞光纤、永鼎股份等被推荐，光通信行业景气周期开启。
• 光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技等被重点推荐。

5G应用端

• 汽车智能化：创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、汉威科技、四方光电、华工科技等被推荐。
• 在线办公/视频会议：亿联网络、星网锐捷、梦网科技、会畅通讯等被推荐。

通信+能源

• 海风海缆：中天科技、亨通光电被重点推荐。
• IDC：科华数据、润建股份、光环新网、数据港等被推荐。

运营商

• 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通被推荐，尤其关注港股标的。

军工通信&北斗

• 军用通信：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等被推荐。

数字人民币

• 相关标的：楚天龙、东信和平等被推荐。

投资建议

短期

• 关注一季报高增、低估值、政策受益（如数字经济、东数西算）的个股。
• 聚焦通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算等细分领域。

长期

• 持续关注5G网络建设带来的成长机会。
• 关注有线网络扩容、云计算基础设施、物联网硬件终端等需求增长。
• 关注双碳政策下的风电、储能、光伏等细分赛道。

板块表现回顾

• 通信板块：上周下跌3.18%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，跑赢创业板指数3.48个百分点。
• 涨幅靠前个股：创维数字、沪电股份、中兴通讯等。
• 跌幅靠前个股：*ST邦讯、*ST数知、*ST众应等。

下周重点公告提醒

• 年报/一季报披露：包括奥飞数据、中际旭创、天泽信息、润建股份等。
• 限售股份上市流通：如英维克、天孚通信、光迅科技等。

限售解禁

• 未来三个月限售解禁通信股共12家，其中通宇通讯、移远通信解禁比例超过15%。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推荐速度不及预期
• 贸易战不确定风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出

重点标的推荐

总结

通信行业在2022年迎来5G建设加速、云计算与数据中心扩容、物联网与车联网快速发展等多重机遇。短期可关注一季报高增、低估值、政策受益的个股；中长期则应关注高景气赛道及通信与新能源融合带来的增长机会。风险提示包括疫情、5G进度、下游应用及贸易战不确定性。投资评级为强于大市，重点推荐中天科技、亿联网络、润建股份、中兴通讯、广和通、威胜信息、中国移动、科华数据、新易盛等。