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2023年3月28日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕农产品市场各品种的近期走势、基本面变化及市场情绪进行分析，涵盖豆类、油脂、水果、饲料等多类商品。整体市场氛围偏弱，受宏观经济影响较大，部分品种存在政策支持，但市场信心不足，交易情绪谨慎。

主要观点与关键信息

豆类市场

豆一

• 价格变动：隔夜上涨 $-0.13%$
• 基本面：黑龙江种植补贴不低于350元/亩，吉林桦甸补贴不高于600元/亩，预计内蒙古补贴高于去年，种植面积或增加。
• 政策支持：国家加大收储力度，释放积极信号，但收储库点有限，部分地区卖豆难问题未改善。
• 市场情绪：贸易商及企业入市收购积极性不高，预计4月底后豆价走势存疑。
• 技术面：盘面围绕60日均线震荡，进口豆后期冲击或影响价格。

豆二

• 价格变动：隔夜上涨 $-0.17%$
• 基本面：巴西大豆收割率70.89%，同比偏低；阿根廷大豆优良率仅2%，干旱影响严重。
• 市场关注：美豆种植意向报告（3月31日）备受关注，若出现较大偏差将引发波动。
• 国内到港：3月大豆到港量619万吨，环比增加5.42%，同比增加7.00%，但整体仍偏低，库存增长受限。
• 技术面：盘面震荡，巴西豆丰产交易仍是主要影响因素。

油脂市场

菜油

• 价格变动：隔夜上涨 $-0.16%$
• 基本面：加拿大油菜籽产量上调，出口预期增加，但澳大利亚油菜籽丰收构成竞争压力。
• 国内供应：3月油菜籽进口预计达95万吨，油厂开机率较高，供应充裕。
• 库存压力：菜油储备轮出，价格承压。
• 技术面：前二十名净空持仓减少，短期下跌意愿减弱。

棕榈油

• 价格变动：周一上涨0.89%，隔夜上涨1.07%
• 基本面：马来西亚产量下降，出口恢复，利于库存消化。
• 国内需求：下游需求略有好转，但库存仍高，进口倒挂抑制供应。
• 技术面：短期止跌，但宏观面偏弱，基本面缺乏支撑，预计弱势震荡。

豆油

• 价格变动：隔夜上涨0.74%
• 基本面：油厂开机率小幅回升，但受缺豆及豆粕胀库影响，仍不及预期。
• 市场情绪：部分贸易商抄底五一备货，库存缓慢增长。
• 技术面：止跌信号出现，但宏观面偏弱，预计弱势震荡。

其他商品

苹果

• 库存情况：全国冷库库存548.49万吨，环比减少24.87万吨。
• 市场走势：山东库容比46.53%，走货加快；陕西走货虽有提速，但不及去年同期。
• 操作建议：建议苹果2305合约短期观望。

红枣

• 库存情况：本周库存14871吨，环比减少2.29%，同比增加51.74%。
• 市场走势：消费淡季，下游走货一般，部分客商刚需囤货。
• 操作建议：建议郑枣2305合约短期偏空对待。

玉米

• 价格变动：隔夜上涨 $-0.55%$
• 基本面：东北余粮不多，基层惜售，贸易商及深加工企业库存增加。
• 进口影响：进口利润向好，进口量有望超预期，叠加俄罗斯谷物进口预期，远期供应压力增加。
• 操作建议：短期偏弱运行，建议观望。

棉花

• 价格变动：隔夜上涨3.90%
• 基本面：国内棉公检量超600万吨，同比增加；美棉及西非到港量大，港口库存增加。
• 市场情绪：下游需求不及预期，外贸订单不足，纺企采购谨慎。
• 操作建议：建议郑棉2305合约短期观望。

鸡蛋

• 价格走势：受成本支撑及清明备货影响，现货价格偏高。
• 基本面：2月蛋鸡存栏回升，远期供应增加；玉米、豆粕价格下跌，养殖成本走弱。
• 操作建议：建议短期观望。

生猪

• 市场状态：供大于求，出栏量先低后高。
• 价格走势：猪价跳空低开，再创新低，短期或有杀跌风险。
• 操作建议：建议观望。

豆粕

• 价格走势：隔夜上涨 $-0.14%$
• 基本面：国内豆粕库存偏高，油厂开机率低，下游养殖利润低迷。
• 操作建议：短期弱势震荡。

菜粕

• 价格走势：隔夜上涨 $-0.25%$
• 基本面：加籽供应充裕，油厂开机率回升，菜粕产出增加。
• 操作建议：建议以震荡思路看待。

白糖

• 价格走势：隔夜上涨0.50%
• 基本面：国内外糖价差倒挂，进口糖供应减少预期加强。
• 操作建议：建议郑糖2305合约短期高抛低吸，区间6080-6250元/吨。

总结

整体来看，2023年3月28日晨会指出，农产品市场受宏观经济、政策导向及季节性因素影响较大，多数品种呈现震荡或偏弱走势。豆类市场因政策支持和种植面积预期增加，存在一定支撑；油脂市场则因供应宽松和成本支撑减弱，整体偏弱。水果市场受节前备货影响，走货加快，但整体仍偏谨慎。操作建议以观望为主，部分品种可考虑高抛低吸策略。