20260703-国信期货-棉花周报_高温扰动_郑棉震荡偏强_15页_3mb

棉花市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的棉花周报，时间截至2026年7月3日，涵盖国内外棉花市场分析、供需情况及后市展望。报告指出，郑棉本周震荡偏强，ICE期棉低位反弹，整体市场呈现多头情绪。国内棉花价格指数回升，进口量增加，但商业库存下降，显示供给端压力有所缓解。同时，下游纺织行业库存减少，开工率稳定，市场需求保持韧性。美国天气状况对棉花市场影响显著，干旱缓解、降雨增加，导致美棉产量预期上调，但出口数据走弱和厄尔尼诺气候仍对市场构成一定支撑。

主要观点

国内市场

• 郑棉走势：本周郑棉震荡走强，周度涨幅3.72%，盘面做多情绪持续释放。
• 高温天气影响：新疆棉花进入花铃生长关键期，南疆遭遇极端高温，气温突破40°C，部分棉花出现跳台现象，市场担忧新作单产。
• 供给收缩预期：2026/27年度国内植棉面积同比减少，远期供给收缩预期增强，推动现货高品级棉基差走强。
• 下游需求：尽管处于传统淡季，但纺企刚需采购平稳，成品库存下降，显示终端需求尚可。

国际市场

• ICE期棉走势：本周ICE期棉承压震荡，周度涨幅1.23%，前期干旱带来的多头溢价明显消退。
• 美国天气变化：美国核心植棉区如三角洲、德州出现过量降雨，墒情改善，市场上调产量预期，投机多头减仓。
• 出口数据走弱：美棉周度出口数据疲软，对价格形成压力。
• 厄尔尼诺气候影响：厄尔尼诺气候持续，印度棉区季风偏弱，高温干旱隐患仍存，为远月合约提供隐性支撑。

关键信息汇总

价格走势

• 郑棉：本周震荡偏强，周度涨幅3.72%，上行阻力参考16500元/吨。
• ICE美棉：本周震荡运行，周度涨幅1.23%，短期运行区间参考75-82美分/磅。

现货价格

• 3128指数：较上周上涨375元/吨。
• 2129指数：较上周上涨382元/吨。

进口与库存

• 5月份进口量：11万吨，同比增加7万吨。
• 6月上半月商业库存：341.36万吨，较上半月下降33.17万吨，降幅扩大。

下游库存与开工率

• 纱线库存：5月份纱线库存16.78天，同比减少5.56天。
• 坯布库存：5月份坯布库存27.65天，同比减少5.24天。
• 纺企开工率：数据未直接提供，但整体运行平稳。
• 织厂库存：未具体数值，但库存水平下降。
• 织厂开工率：数据未直接提供，但整体稳定。

美棉出口与天气

• 出口销售数据：截至6月25日，当前年度美棉出口净销售增加4.9万包，下一年出口净销售4.4万包。
• 干旱情况：根据U.S. Drought Monitor，美国干旱区域占国土面积的40.0%，其中：
  • D0（异常干燥）：17.3%
  • D1（中度干旱）：14.3%
  • D2（严重干旱）：16.5%
  • D3（极端干旱）：8.3%
  • D4（特严重干旱）：0.8%

操作建议

• 短线交易为主：建议投资者关注短期波动，把握震荡行情中的交易机会。

重要声明

• 报告来源：国信期货，报告编号：证监许可【2012】116号。
• 分析师信息：
  • 姓名：侯雅婷
  • 从业资格号：F3037058
  • 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-305169
  • 邮箱：15227@guosen.com.cn
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