2025-07-14-中泰期货-中泰期货PVC烧碱产业链周报页_57页_1mb

中泰期货PVC烧碱产业链周报分析总结（2025年7月13日）

核心结论

1. 供需基本面：

   • PVC周内产量下降（45.26万吨 vs 45.52万吨），主要因检修装置增多，但下周检修力度仍大，产量预计维持低位。
   • 表观需求低于预期（39.52万吨 vs 预期42.92万吨），现实需求未明显改善。
   • 库存周内小幅累库（+1.49万吨），下游需求偏弱是主要压力，但下周若需求好转或产量下降，或出现去库。

2. 基差与价差：

   • PVC主力合约基差“-5”，价差“-460”，显示市场偏弱。
   • 月间价差1-5“大负”，5-9“小正”。
   • PVC产业链利润有所修复，尤其烧碱利润改善显著。

3. 交易思路：

   • PVC：单边偏空，可适度关注期现套利及反套机会。
   • 烧碱：短期市场心态谨慎，建议关注回调风险。

关键数据与变化

1. 产量：

   • PVC总产量周环比-0.26万吨（-0.57%），电石法降幅最大（-0.66万吨）。
   • 烧碱产量周环比微增0.25万吨，部分厂家提价。

2. 需求：

   • PVC表需低于预期，下游整体需求表现偏弱。
   • 烧碱下游氧化铝、粘胶等需求未出现强劲反弹。

3. 进出口：

   • PVC进口量稳定，出口量预期高于前值。
   • 烧碱进口量微增，出口潜在增量。

4. 利润：

   • PVC成本端电石利润修复，乙烯法利润改善。
   • 烧碱利润转正，上周单吨利润达144元。

风险提示

• 成本端变动
• 需求持续性不佳
• 进出口政策变动
• 大宗商品整体通胀预期

免责声明： 本报告所载信息仅供交易参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。