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中性：次新股市场分析与推荐组合总结

核心内容概述

本文为申万宏源研究发布的中小盘次新股周报，总结了2017年6月19日至23日期间次新股市场的表现、重点个股动态、行业分布及投资建议。整体市场表现不佳，次新股指数下跌3.72%，但部分个股表现亮眼，值得重点关注。

主要观点与关键信息

1. 次新股市场表现

• 次新股指数表现：本周（6月19日-23日）次新股指数下跌3.72%，跌幅较大，主要受市场整体情绪影响。
• 主要指数表现：
  • 上证指数上涨1.11%
  • 沪深300指数上涨2.96%
  • 创业板指下跌0.14%
  • 中小板指上涨1.77%
• 本周上市新股：共8家，包括美格智能、易德龙、华体科技、中设股份、迪生力、杰恩设计、诚邦股份、必创科技。
• 行业分布：
  • 发行数量前五：电子（22家）、化工（19家）、机械设备（18家）、医药生物（15家）、汽车（15家）
  • 募集资金规模前五：电子（118.5亿）、化工（99.0亿）、轻工制造（94.9亿）、汽车（73.0亿）、机械设备（63.6亿）
  • 股均融资规模前五：交通运输（16.0亿）、农林牧渔（13.5亿）、商业贸易（8.8亿）、轻工制造（6.8亿）、采掘（6.3亿）

2. 本周次新股涨跌幅情况

• 涨幅前十：

  • 科锐国际（+54.58%）
  • 科蓝软件（+41.24%）
  • 菲林格尔（+28.22%）
  • 保隆科技（+23.98%）
  • 新劲刚（+16.22%）
  • 三利谱（+15.10%）
  • 中马传动（+12.78%）
  • 元成股份（+7.66%）
  • 三星新材（+5.15%）
  • 金溢科技（+3.94%）

• 跌幅前十：

  • 元隆雅图（-14.81%）
  • 杭州园林（-14.54%）
  • 日播时尚（-13.91%）
  • 晶瑞股份（-10.69%）
  • 恒为科技（-10.06%）
  • 中孚信息（-9.66%）
  • 安奈儿（-9.15%）
  • 艾艾精工（-8.87%）
  • 奥翔药业（-8.86%）
  • 寿仙谷（-8.31%）

3. 重点个股分析

志邦股份

• 行业地位：国内整体厨柜行业领先企业，拥有“中国驰名商标”。
• 产品系列：美厨、名仕、御庭、维也纳、凡尔赛五大系列。
• 业务拓展：2015年拓展定制衣柜业务，成为新的利润增长点。
• 财务表现：
  • 营收及净利润持续增长
  • 销售毛利率保持在37%以上
• IPO募资：拟发行4000万股，募资总额9.39亿元，用于整体厨柜和定制衣柜建设项目、信息化系统及品牌推广。
• 可比公司：欧派家居、索菲亚

君禾股份

• 行业地位：国内家用水泵行业的重要制造商，产品远销欧美。
• 产品系列：潜水泵、花园泵、喷泉泵、深井泵等四大系列，共800多个规格型号。
• 市场表现：2015-2016年出口交货值排名行业第三。
• 财务表现：
  • 营收及净利润持续增长
  • 毛利率逐年提升，主要受益于原材料价格下降及直接出口比例上升。
• IPO募资：拟发行2500万股，募资总额2.23亿元，用于水泵生产及研发中心建设。
• 可比公司：利欧股份、东音股份

富满电子

• 行业地位：国内高性能模拟及数模混合集成电路设计企业，专注于电源管理芯片及LED控制芯片。
• 财务表现：
  • 营收及净利润持续增长
  • 销售毛利率保持在28%以上
• 研发能力：拥有42项专利技术，其中发明专利13项，实用新型专利29项。
• IPO募资：拟发行2535万股，募资总额2.06亿元，用于LED控制及电源管理集成电路产品生产及研发中心建设。
• 可比公司：士兰微、欧比特

4. 投资建议组合

高增长组合

• 推荐个股：视源股份、苏州科达、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息

高估值基本面优秀个股

• 推荐个股：星网宇达、利安隆、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空

稀缺性组合

• 推荐个股：至纯科技、新劲刚、荣泰健康

短期催化剂组合

• 推荐个股：泛微网络、宣亚国际（已停牌）

行业与市场分析

• 定制家具行业：随着中产阶级崛起，消费者对个性化生活需求增加，推动定制家具行业快速发展。
• 家用水泵行业：受益于全球产业转移，中国成为主要生产基地，公司通过技术提升和国际认证拓展海外市场。
• 集成电路行业：国家政策扶持下，行业保持快速增长，公司具备设计、封装、测试一体化能力，有望受益于行业红利。

重要公告与事件

• 华测导航：拟注销22家分公司，设立子公司拓展南美市场。
• 熙菱信息：2016年利润分配方案为每10股派0.4元。
• 晨曦航空：2016年利润分配方案为每10股派2.1元。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~5%
  • 减持：相对市场表现弱于-5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场
  • 中性：行业与市场持平
  • 看淡：行业弱于市场

法律声明

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