20251202-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

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日报基础信息

发布部门：大越期货投资咨询部
撰稿人：祝森林
从业资格号：F3023048
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铝品种分析结论

1. 基本面：中性。碳中和限制产能扩张，但下游需求不足以推动价格，房地产持续疲软，宏观情绪短期多变。
2. 基差：现货价21720元，基差-145（贴水期货），中性。
3. 库存：上期所铝库存环比减少8439吨至11.53万吨，中性。
4. 盘面：收于20日均线上，20日均线向上，偏多。
5. 主力持仓：多头净持仓，但减仓，偏多。

近期观点

• 利多因素：
  • 碳中和政策控制产能扩张；
  • 俄乌局势扰动俄铝供应；
  • 降息预期。
• 利空因素：
  • 全球经济不振，高铝价抑制下游消费；
  • 铝材出口退税取消。

铝价趋势判断

短期宏观情绪多变导致震荡运行；长期看，碳中和利好铝价变革，但需求疲软可能构成阻力。

数据汇总摘要

库存数据（最近一周数据）：

• 上期所库存总量：115,277吨（较上一周减少8,439吨）；
• LME库存总量：74,750吨（较上周减少425吨）；
• 南储库存总量：70,690吨（较上周减少450吨）。

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