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焦炭市场分析总结

核心内容

本报告对焦炭市场进行了详细分析，指出当前焦炭市场供需关系依然紧张，价格走势受到多重因素影响。整体来看，焦炭价格存在上涨动力，但期货市场已提前反映部分涨幅，后期走势可能趋于平稳。

主要观点

• 价格走势：焦炭第三轮提涨范围继续扩大，落地可能性较高。由于盘面已提前交易了五轮涨幅，预计期价将高位盘整。
• 供需状况：焦炭供给端受到主产地环保检查和焦企限产的影响，供给减少，且焦企厂内库存几乎为零。下游钢厂高炉开工率维持高位，新增产能投放预期支撑焦炭需求。
• 原料支撑：焦煤价格持续上涨，主产地煤矿检查严格，产量受限；蒙煤通关量低位运行，价格坚挺；中澳关系紧张导致澳煤进口恢复短期无望，进一步支撑焦炭原料端价格。

关键信息

利多因素

• 焦炭第三轮提涨100元/吨，范围扩大，落地可能性较高。
• 主产地环保检查导致焦企限产10%-30%，供给减少。
• 焦企厂内库存几乎为零，支撑价格。
• 下游钢厂高炉开工率维持高位，新增产能投放预期增强，支撑焦炭需求。
• 焦煤产量受限，价格持续上涨；蒙煤通关低位，价格坚挺；澳煤进口恢复无望，原料端支撑强劲。

利空因素

• 期货盘面已提前交易了五轮涨幅，远超现货，后期期价上涨速度可能放缓。
• 下游钢厂环保限产部分减少焦炭需求。

操作建议

• 多单逐步减仓：由于期货价格已提前反映部分涨幅，建议投资者对多单进行逐步减仓操作，以规避后期上涨动能减弱带来的风险。

风险提示

• 第三轮提涨落地情况：若提涨未能如期落地，可能对价格形成压制。
• 焦炭产能去化与新增：若产能去化不及预期或新增产能投放速度加快，将影响供需格局。
• 环保限产政策变化：环保限产政策的松紧变化可能对焦炭供给和需求产生重要影响。

研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 电话：（010）56711796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402

免责声明

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