20220401-西南期货-早间评论_15页

报告摘要

早间评论总结

核心内容概述

本文为2022年4月1日西南期货研究所发布的早间评论，涵盖宏观经济、股指、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等主要金融商品的市场分析与策略建议。

主要观点与关键信息

宏观经济

资金面：央行3月31日进行1500亿元逆回购操作，净投放1300亿元，市场资金面偏紧。
PMI数据：3月中国官方制造业PMI为49.5，低于临界点；非制造业PMI为48.4，综合PMI为48.8，均显示经济景气度回落。
点评：受疫情和地缘政治影响，经济活动受限，短期内经济下行压力仍存，但政策支持和需求修复预期仍存。
国债策略：货币政策稳健，未来利率或回升，收益率曲线可能回归平坦，建议关注市场变化。

股指

上证指数收跌0.44%，创业板指跌1.38%，整体市场情绪谨慎。
板块表现：银行、煤炭、建材板块强势，房地产指数上涨。
期指：各主力合约全线收跌，基差接近平水。
策略建议：期指暂时观望。

贵金属

黄金、白银价格震荡，十年期美债收益率回落，实际利率走低。
影响因素：原油价格波动、俄乌局势、美联储政策预期。
策略建议：暂时观望。

螺纹钢 & 热卷

螺纹钢、热卷期货高位震荡，供需双增。
现货价格：唐山普碳方坯报价4830元/吨，上海螺纹钢现货价格4940-4980元/吨，热卷报价5160-5180元/吨。
策略建议：关注回调买入机会。

铁矿石

铁矿石期货价格创新高，但港口库存处于高位，存在高估风险。
策略建议：关注中线做空机会，建议关注I2209合约。

焦煤 & 焦炭

焦煤、焦炭期货价格上涨，库存低位，上游增产有限，下游需求强劲。
策略建议：轻仓做多。

天然橡胶

天胶延续涨势，库存去化预期支撑短期行情。
策略建议：短多谨慎参与，冲高适当止盈。

PVC

PVC价格维持高位，社会库存下降，但下游需求偏弱。
策略建议：多单止盈后暂时观望。

PP & LL

国际油价下跌，聚烯烃连续回调，库存变化对价格有影响。
策略建议：建议暂时观望。

铜

铜价高位震荡，产量恢复，但疫情抑制终端需求。
策略建议：建议高抛低吸。

铝

铝价走势偏弱，社会库存增加，疫情抑制消费。
策略建议：建议维持观望。

锌

锌价上涨，产量不及预期，技术面支撑上涨。
策略建议：建议逢低试多。

铅

铅价震荡，再生铅价格优势扩大，疫情抑制消费。
策略建议：建议逢高沽空。

豆粕

美国大豆种植面积扩大，国内油厂压榨量回落，豆粕库存下降。
策略建议：建议豆粕考虑短空获利减仓。

油脂

美豆油、马棕油下跌，印度政策影响国际糖价。
策略建议：建议考虑短空获利减仓。

棉花 & 棉纱

美国种植面积高于预期，国内疫情抑制需求。
策略建议：建议空单持有。

白糖

印度限制出口可能推升国际糖价，国内糖产量低于预期。
策略建议：建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

郑州苹果期货近月偏强运行，库存去化较好。
策略建议：建议节前观望。

生猪

全国生猪价格小幅上涨，但出栏受疫情限制，消费疲软。
策略建议：建议暂时观望，注意资金管理。

鸡蛋

鸡蛋价格稳定，供应小幅增加，但蛋鸡存栏仍偏低。
策略建议：建议远月多单谨慎持有。

玉米

玉米价格小幅上涨，北方港口到货量少，南方库存增加。
策略建议：建议暂时观望，注意资金管理。

总结策略建议

品种	策略建议
股指	暂时观望
贵金属	暂时观望
螺纹钢	关注回调买入机会
热卷	与螺纹钢走势保持一致
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	轻仓做多
天然橡胶	短多谨慎参与
PVC	多单止盈后观望
PP&LL	暂时观望
铜	高抛低吸
铝	维持观望
锌	逢低试多
铅	逢高沽空
豆粕	短空获利减仓
油脂	短空获利减仓
棉花&棉纱	空单持有
白糖	中期多单持有
苹果	节前观望
生猪	暂时观望
鸡蛋	远月多单谨慎持有
玉米	暂时观望