晨会纪要总结 - 2013年5月21日
核心内容概览
本次晨会主要围绕A股市场表现、行业动态、重点推荐报告以及重要经济信息展开。整体市场表现温和上涨，部分行业如网络服务、其他电子等涨幅显著，而医药、煤炭等则出现下跌。分析师重点推荐了北斗导航、美邦服饰及特变电工等公司，并对宏观经济和行业发展趋势进行了分析。
市场表现
指数表现
| 指数名称 |
收盘（点） |
1日涨跌（%） |
5日涨跌（%） |
1月涨跌（%） |
| 申万A指 |
2194.5 |
1.06 |
3.52 |
4.94 |
| 上证指数 |
2299.9 |
0.75 |
2.59 |
2.47 |
| 深证综指 |
1016.9 |
1.43 |
4.38 |
7.79 |
| 沪深300 |
2609.6 |
0.68 |
3.12 |
2.99 |
| 香港恒生 |
23493. |
1.78 |
2.19 |
6.72 |
| 香港国企 |
11186. |
1.52 |
0.70 |
5.66 |
风格指数表现
| 风格指数 |
昨日表现（%） |
1个月表现（%） |
6个月表现（%） |
| 大盘指数 |
0.66 |
2.39 |
20.13 |
| 中盘指数 |
1.21 |
7.31 |
26.04 |
| 小盘指数 |
1.48 |
7.72 |
24.23 |
行业表现
涨幅前10名（昨日）
| 行业 |
昨日涨幅（%） |
1个月涨幅（%） |
6个月涨幅（%） |
| 网络服务 |
4.33 |
30.81 |
71.58 |
| 其他电子 |
3.97 |
15.09 |
51.49 |
| 塑料 |
3.74 |
6.27 |
30.87 |
| 计算机应用 |
3.52 |
15.32 |
40.30 |
| 医疗服务 |
3.15 |
15.19 |
40.68 |
跌幅前5名（昨日）
| 行业 |
昨日跌幅（%） |
1个月跌幅（%） |
6个月跌幅（%） |
| 中药 |
-2.68 |
2.32 |
27.13 |
| 化学制药 |
-2.54 |
4.00 |
24.45 |
| 生物制品 |
-2.40 |
4.74 |
46.15 |
| 医药商业 |
-2.33 |
-1.06 |
12.35 |
| 煤炭开采 |
-0.54 |
-2.71 |
-3.43 |
重点推荐报告
北斗导航产业深度研究报告系列
- 事件：第四届中国卫星导航学术年会召开，主题为“北斗应用——机遇与挑战”。
- 投资要点：
- 政策支持体系初步完成，国家已投入35亿，计划2015年前再投入70亿。
- 北斗应用顺序为军方-行业-大众市场，2013年军方集采市场将启动，市场空间预计提升至5亿元。
- 示范项目将批量展开，未来三年投入50亿元。
- 国内企业提升技术与创新模式应对竞争，推荐关注中国卫星、国腾电子、北斗星通。
美邦服饰调研报告
- 清库存进展：库存规模从11Q1的32亿降至13Q1的19亿，预计年底降至17-18亿。
- 产品与渠道：公司产品结构优化，新老品融合模式有效带动销售；渠道包括直营、加盟、电商，其中电商通过“邦购网”和天猫等平台消化库存。
- 管理团队更迭：新管理层基本到位，预计推出股权激励方案。
- 业绩预测：预计2013Q4业绩将大幅正增长，2014年有望改善，维持“增持”评级。
特变电工：光伏底部确认
- 事件：晶澳太阳能一季报毛利率改善超预期，带动股价暴涨。
- 投资要点：
- 光伏行业面临两大拐点：欧洲市场转向中美日市场、政府补贴转向平价上网。
- 国内电站和多晶硅环节将受益，特变电工作为龙头，业绩有望扭亏为赢。
- 估值安全边际高，13-15年EPS为0.53/0.68/0.78，PE分别为15、11、10，维持“买入”评级。
今日推荐报告
未来3个月最看好的公司组合
- 本期推荐公司包括：中国平安、中国太保、康美药业、民生银行、纳川股份、中国石化、上海家化、蓝色光标、格力电器、兴业银行、保利地产等。
- 上周推荐组合获得3.20%的绝对收益，相对上证综指超额收益0.61%。
- 本期重点推荐组合保持成长消费属性，维持“买入”评级。
宏观与行业信息
家电行业月报
- 4月空调产销：产量1257.9万台，销量1297.8万台，同比增长7.2%和8.7%。
- 出口表现：出口增速达14.2%，内销增长3.1%。
- 库存情况：整体库存维持低位，库销比改善。
- 个股推荐：短期关注海信电器、TCL集团、美的电器、青岛海尔、格力电器等。
房地产市场调研周报
- 一手房成交：45大城市成交49520套，环比上升2.6%。
- 二手房成交：15大城市成交12376套，环比上升6.3%。
- 库存去化周期：27.8周，较上周上升0.2周。
- 投资建议：行业龙头和优质成长股值得坚守，如万科A、保利地产等。
计算机行业周报
- 行业动态：云计算、物联网、移动互联、大数据等成为热点。
- 公司动态：远光软件、航天信息、汉得信息、博彦科技等表现突出。
- 投资建议：维持“看多”评级，推荐远光软件、广联达、航天信息、御银股份等。
重要经济信息
国内经济数据
| 项目 |
调整前 |
调整后 |
变动方向 |
原因 |
| 4月工业品出厂价格涨幅 |
-1.9 |
-2.6 |
下降 |
- |
| 4月CPI涨幅 |
2.3 |
2.3 |
平稳 |
- |
| 4月出口增速 |
9.2 |
14.7 |
上升 |
- |
| 4月进口增速 |
10.6 |
16.8 |
上升 |
- |
| 4月贸易顺差 |
180.9 |
181.6 |
上升 |
- |
| 4月M2增速 |
15.8 |
16.1 |
上升 |
- |
| 4月M1增速 |
13.4 |
11.9 |
下降 |
- |
| 4月M0增速 |
12.2 |
10.8 |
下降 |
- |
国际经济数据
| 国家/地区 |
项目 |
市场预期 |
实际公布 |
与预期比较 |
| 美国 |
3月贸易收支平衡 |
-423 |
-388 |
上升35 |
| 美国 |
4月商品零售额增速 |
-0.2 |
0.1 |
上升0.3 |
| 美国 |
4月PPI增速(环比) |
-0.6 |
-0.7 |
下降0.1 |
| 美国 |
4月工业生产增速 |
-0.2 |
-0.5 |
下降0.3 |
| 美国 |
4月CPI增速(环比) |
-0.3 |
-0.4 |
下降0.1 |
| 欧元区 |
3月失业率 |
12.1 |
12.1 |
平稳 |
| 日本 |
4月M2+存款增速 |
3.1 |
3.3 |
上升0.2 |
当日信息速递
重大财经新闻
- 李克强提出启动中印区域贸易安排谈判，强调合作。
- 银行间本币交易延时，资金面紧张。
- 美元强势延续，金银下跌，罗杰斯预计金价仍有下跌空间。
- 港交所拟推出含A股股指期货及ETF股票期货。
- QDII2方案讨论接近尾声，年内有望推出。
- 日股因经济评估上调而上涨。
行业要闻
- 养老保险公司可提供个人养老保障服务。
- 保监会拟发新规防止保险个人信息泄露。
- 高盛清空工行H股，获利77亿美元。
- 北京通州两地块高溢价成交，一地块达230%。
- 第三方平台在线竞价可能引发价格战。
- 国内实现碳纳米管触控屏量产。
- 印度洋发现高浓度稀土。
- 中国海洋经济产值预计2030年超20万亿。
- 国家电网设立董事会，刘振亚任董事长。
- 移动支付推动移动POS市场爆发。
- 氢能源汽车发展带动航运股反弹。
- “简政放权”利好新能源设备投资。
- 东北水泥提价，进入需求旺季。
- 葡萄酒反倾销申请递交至商务部。
- 工信部提高铸造业准入门槛。
- 外资电梯事故频发，国产电梯市场份额提升。
申万300公司动态
- 多家上市公司如海信电器、科伦药业、百视通、山西汾酒等出现重大事件。
- 有公司被曝存在体外账户问题。
- 有公司因学术造假面临质疑。
- 有公司被调查或面临处罚。
- 有公司进行跨省整合，如云天化。
- 有公司涉足动漫，如皖新传媒。
证券发行与上市信息
- 有新股发行、增发、配股、可转债及债券发行等信息。
- 例如：海富通养老收益混合型证券投资基金、广发聚鑫债券型证券投资基金等。
非流通股解禁明细
- 包括多家公司，如中福实业、天山股份、奥克股份等。
- 解禁市值从数万元至数亿元不等，部分公司解禁比例较高。
昨日报告推荐
- 宏观日报：制度红利释放，经济数据平淡，成长股走强。
- 水泥行业周报：4月产量增长8.7%，东北、甘肃提价。
- 机械行业周报：市场表现稳定。
- 电力设备与新能源行业周报：光伏行业底部确认。
- 纺织服装行业周报：行业趋势分析。
- 有色金属周报：市场趋势分析。
- 汽车行业周报：5月前两周销量稳定。
- 钢铁行业周报：产量创新高，钢价低位震荡。
- 广东省药品招标方案：可能对制药板块带来影响。
- 家电行业周报：市场表现分析。
- 化工周报：尿素低迷，磷肥出口不理想，纯碱开始好转。
- 造纸轻工周报：行业表现分析。
- 纳川股份：推荐“买入”。
- 百视通：点评报告。
- 山西汾酒：4月经营压力增大。
- A股上市公司研究数据周报：行业数据回顾。
- 中观观察：经济数据平淡，成长股继续走强。
- 成长股择股：建议区别对待，关注投资逻辑。
- 市场周报：市场震荡上行。
- 债券研究部利率市场周报：寻找经济曙光。
- 国泰纳指ETF上市：ETF市场动态。
- 商品期货指数：全部下跌。
联系方式
- 分析师：李晓光、王立平、周旭辉、龚浩、周海晨等。
- 电话：021-23297300、021-23297468、021-23297712、021-23297409、021-23297446等。
- 联系邮箱：wangzheng@swsresearch.com、baiying@swsresearch.com、wanglj@swsresearch.com等。
