20160606-华融证券-银行业周报_银行或明或暗收紧民企等群体贷款_16页_873kb

银行业周报总结（2016.5.30-2016.6.5）

核心内容概述

本报告分析了2016年6月上旬中国银行业的主要动态、行业数据、公司进展、市场表现及投资建议，指出当前银行行业在信贷政策、监管环境、公司改革等方面存在多重变化和挑战。

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主要观点

1. 信贷政策收紧，民企融资困难

• 银行对民企、中小企业等群体贷款存在“明暗”收紧趋势，偏好将资金投向具有政府背景的平台、央企、国企。
• 原因包括：经济下行压力、不良贷款率上升、资产荒现象持续。
• 银行对政府平台贷款的纳入标准逐步放宽，部分县级平台也纳入支持范围。
• 小型房企和部分中小企业面临融资困境，部分企业因应收账款难以回收而破产。

2. 不良贷款率上升

• 银监会数据显示，2016年一季度商业银行不良贷款率由1.67%上升至1.75%，不良贷款余额增加1177亿元。
• 银行对不良贷款的担忧促使其更加倾向于向大型、信用较高的企业投放贷款。

3. 监管环境与共享金融

• 姚余栋指出，当前监管模式不适合共享金融的监管，但必须守住底线，如不能搞资金池、非法集资、担保和承担。
• 共享金融将随着征信体系的完善逐步发展，但国内仍需防范诈骗风险。
• 互联网金融和区块链金融处于监管初步阶段，需进一步完善法律法规。

4. 投贷联动试点推进

• 建设银行和北京银行作为首批试点银行，已启动投贷联动专营机构设立工作。
• 投贷联动模式有助于降低科技企业融资成本，预计融资成本不超过8%。
• 建设银行在苏州设立投贷联动金融中心，提供六类金融服务，包括股权投资、债权融资、投融资顾问等。
• 北京银行设立科技金融专营机构和投资功能子公司，以支持科技创新企业发展。

5. 银行业改革持续推进

• 大型商业银行通过混改和子公司化改革，提升市场竞争力并实现风险隔离。
• 交通银行混改方案落地，推动银行板块混改概念发酵。
• 银行继续深化事业部制改革，增强内部管理效率。

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关键信息

行情回顾

• 截至2016年6月3日，银行业指数（中信）上涨2.33%，但跑输沪深300指数1.81个百分点。
• 北京银行、平安银行、招商银行、兴业银行等重点公司表现不一，部分公司超额收益为正，部分为负。

投资策略

• 2016年银行业利好因素包括：
  • 社会融资成本下降，地方债置换额度增加，政府托底房地产市场；
  • 降准预期与PSL、MLF等工具灵活使用，维持资金市场流动性；
  • 混改概念发酵，提升银行估值空间；
  • 事业部制和子公司化改革提升市场竞争力；
  • 利率市场化改革完成，传统息差收入面临挑战，监管环境趋松鼓励混业竞争。

风险提示

• 宏观经济复苏乏力，社会融资信用风险上升；
• 互联网企业和非银行金融机构的外部竞争加剧；
• 外国货币政策变动可能影响人民币汇率。

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公司动态亮点

1. 中关村银行设立与投贷联动

• 北京银监局正推进中关村银行设立，初步确定十余家民间资本企业为发起人。
• 北京银行设立科技金融专营机构和投资功能子公司，支持科技创新企业。
• 北京银行已推出500多个信贷产品，服务科技型小微企业，科技贷款客户突破3427户。

2. 建设银行投贷联动金融中心

• 建设银行在苏州设立投贷联金融中心，定位为总行级机构，采取双联动经营模式。
• 建粤科技股权收购基金规模达10亿元，预计融资成本控制在8%以内，显著低于此前15%-20%的水平。

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行业数据概览

• M1及M2余额：数据反映货币供应情况，但未明确具体数值。
• 银行间与交易所市场利率：显示市场流动性状况。
• 金融机构贷款余额及增速：呈现贷款增长趋势。
• 存款余额及增速：反映银行资金来源变化。
• 不良率及拨备覆盖率：不良贷款率上升，银行需加强拨备。
• 非息收入占比及成本收入比：非息收入占比上升，表明银行正在向多元化收入模式转型。

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投资建议

• 本报告维持对银行业“看好”评级。
• 银行业在政策支持、流动性充裕、混改概念及业务改革等方面具备增长潜力。
• 银行应关注风险控制、信用风险和外部竞争等挑战。

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	——

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总结

2016年上半年，中国银行业面临信贷政策收紧、不良贷款率上升、监管模式适应性不足等多重挑战。然而，政策支持、混改推进、投贷联动试点等利好因素也为行业提供了发展机会。在风险可控的前提下，银行业有望通过业务改革和多元化收入模式提升竞争力，未来6个月仍被看好。