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电子行业周报总结（2014/05/25）

核心内容

2014年5月25日的电子行业周报重点聚焦于 iOS8发布预期、微软Surface Pro 3发布 以及 半导体行业景气度，同时对A股电子行业走势进行了分析，并推荐了重点投资标的。此外，还涵盖了行业动态、上市公司重要公告及重点公司盈利预测与估值情况。

主要观点

1. iOS8发布预期

• WWDC即将召开：2014年6月2日至6日，苹果将在旧金山召开WWDC全球开发者大会，重点发布iOS8和MacOS X。
• iOS8新功能：包括健康数据记录（Healthbook）、增强CarPlay功能、优化地图系统、分屏功能等。
• 硬件产品发布：市场关注更新版MacBook Air/Pro、iWatch、iTV等产品，但目前最可能发布的是MacBook Air，其他产品或延迟至9、10月。

2. 微软Surface Pro 3发布

• 产品亮点：Surface Pro 3厚度降至9.1mm，尺寸增至12寸，分辨率提升至2160×1440，配备KickStand支架、新型触控笔和键盘保护套。
• 市场定位：主打超极本替代产品，强调比苹果13英寸MBA更轻、续航提升15%-20%。
• 行业影响：随着iPad和Surface商用功能的增强，超极本市场面临压力，平板电脑市场有望进一步扩张。
• A股供应商：安洁科技为主要供应商之一。

3. 半导体行业景气度

• 北美半导体设备BB值：4月份为1.03，较上月下降0.03，但自去年10月已连续7个月高于1.00，显示行业仍处于高景气状态。
• 设备订货与出货：4月北美半导体设备订货金额为14.38亿美元（环比增长10.8%，同比增长22.5%）；出货金额为13.99亿美元（环比增长14.1%，同比增长28.7%）。

关键信息

本周行情回顾

• A股电子行业上涨2.0%，创业板指数大涨5.7%，带动市场整体回暖。
• 海外市场表现：台湾信息科技指数上涨0.9%，费城半导体指数上涨2.4%，恒生资讯科技业下跌4.0%。
• 个股表现：涨幅前五为大立科技（+18.0%）、亿纬锂能（+15.6%）、华工科技（+14.6%）、飞乐音响（+10.7%）、GQY视讯（+10.7%）；跌幅前五为有研硅股（-7.9%）、歌尔声学（-6.7%）、高德红外（-5.2%）、德赛电池（-5.1%）、共达电声（-4.5%）。

重点推荐组合

• 推荐公司：长盈精密、安洁科技、环旭电子、劲胜精密、欣旺达、德赛电池、欧菲光、三安光电、阳光照明、歌尔声学、铜峰电子。
• 公司亮点：
  • 长盈精密：精密金属结构件龙头，预计2014-15年EPS分别为1.45元和2.17元。
  • 安洁科技：苹果功能性器件主要供应商，预计2014-15年EPS分别为1.20元和1.79元。
  • 环旭电子：苹果订单占比约30%，未来或受益于iWatch投资。
  • 欣旺达：锂电池模组龙头，有望突破苹果订单，预计2014-15年EPS分别为0.79元和1.38元。
  • 德赛电池：受益于苹果、三星供应链变化，预计2014-15年EPS分别为2.20元和3.33元。
  • 欧菲光：触摸屏行业领导者，预计2014-15年EPS分别为0.96元和1.34元。
  • 光韵达：激光应用技术龙头，布局3D打印和LDS天线，未来成长空间大，首次覆盖给予增持评级。

行业动态

• 消费电子：
  • LG G Flex 2：预计2015年第一季度发布，配备90度可弯曲屏幕。
  • 索尼Xperia Z3：曝光采用金属边框，预计2013年第三季度发布。
  • 苹果与谷歌专利大战休兵：双方同意撤回诉讼，未来可能在专利改革方面合作。
  • 石墨烯技术：被苹果、三星等视为下一代核心材料，有望替代ITO用于触摸屏。
• LED市场：
  • 2013年中国LED封装市场规模达72亿美元，年增长20%。
  • 2014年LED市场需求预计增长超30%，主要受益于照明市场启动。
  • GLII调研报告：预计LED灯管市场将持续快速增长。
• 半导体：
  • 半导体行业景气度高，北美设备BB值连续7个月高于1.00。
  • 政府拟设立千亿集成电路扶持基金，推动产业发展。

电子行业上市公司重要公告

对外投资

• 鸿利光电收购东莞市鑫诠光电技术有限公司30%股权。
• 雪莱特投资中山雪莱特电子商务有限公司。
• 飞乐音响拟通过发行股份购买北京申安集团100%股权。
• 兴森科技拟设立上海芯森半导体科技有限公司，承担300毫米半导体硅片项目。
• 欣旺达调整限制性股票激励对象名单。

重大合同

• 东旭光电与京东方签订战略合作协议，目标是获取其液晶玻璃基板国产化使用量的80%。
• 茂硕电源与远致富海签订《合作框架协议》，合作新能源汽车、工业机器人等项目。

分红与股权激励

• 水晶光电、拓邦股份、东软载波、长盈精密等公司发布2013年分红政策。
• 光韵达完成管理层股权激励，14-16年业绩增长目标为25%、85%、150%。

申万电子重点公司盈利预测及估值情况

申万团队本周主要报告核心观点

7.1 光韵达：激光应用技术龙头，布局深远受益3D打印兴起

• 光韵达是国内激光应用技术龙头企业，涉足SMT模板和柔性线路板激光成型领域。
• 通过战略合作快速布局3D打印和LDS天线业务，未来成长空间大。
• 3D打印被视为第三次工业革命核心技术，预计2016年中国市场规模达100亿元，年复合增长率接近60%。
• 公司股权激励完成，未来业绩增长可期，首次覆盖给予增持评级。

总结

本周电子行业整体表现强劲，尤其是创业板和半导体板块。随着WWDC临近，iOS8和Surface Pro 3发布预期带动市场情绪，同时半导体行业保持高景气度。重点推荐公司如安洁科技、长盈精密、德赛电池等均表现出较强的增长潜力。3D打印和石墨烯等新技术成为行业未来发展的关键方向，值得重点关注。