20210801-粤开证券-_粤开策略大势研判_分化中布局业绩和成长行情_13页_1mb

粤开证券投资策略总结

核心内容概述

粤开证券近期发布了一份关于2021年7月市场行情与投资策略的报告，分析了宏观经济、行业表现、业绩预告及配置方向等关键内容，旨在为投资者提供投资参考。报告指出，市场在分化中布局业绩和成长行情，重点关注“硬科技”及政策受益板块。

主要观点

• 宏观经济环境：7月30日政治局会议强调了稳增长目标，货币政策有望保持边际宽松。同时，政策对新能源汽车、碳中和及“三孩”生育等领域的支持将持续。
• 制造业PMI：7月制造业PMI为50.4%，虽略有下降，但高端制造业仍保持高景气，非制造业商务活动指数为53.3%，总体平稳扩张。
• 业绩表现：上游资源品板块如钢铁、化工、采掘及下游的汽车、家电、军工等行业表现较好，上半年业绩预喜率较高。商业贸易、医药生物、交通运输、钢铁、化工板块净利润同比高增。
• 市场分化：市场热度出现分化，前期抱团股大幅调整，而新能源、半导体等高成长板块仍受追捧。机构资金切换较为坚定，市场博弈集中在投资主线不明确的情况下。
• 配置建议：建议关注业绩与成长兼具的板块，如新能源汽车、半导体、军工电子和材料等“硬科技”板块。同时，次高端白酒、PEG较高的高性价比个券及受益于景气下沉的中等市值优质标的也值得关注。

关键信息

一、近期热点事件

1. 政治局会议召开：

   • 经济“稳定恢复、稳中向好”。
   • 强调宏观政策的“跨周期调节”和统筹性。
   • 支持新能源汽车发展，关注碳达峰、碳中和及“三孩”政策。

2. 央行下半年工作会议：

   • 稳健货币政策保持连续性。
   • 推动绿色金融发展，研究设立碳减排支持工具。
   • 强化金融风险防控，加强国际宏观政策协调。

3. 制造业PMI：

   • 7月PMI为50.4%，低于上月0.5个百分点。
   • 高技术制造业和装备制造业PMI分别为55.0%和52.4%，表现较好。
   • 服务业景气度上升，部分行业如航空运输、住宿、餐饮等表现突出。

4. 业绩预告：

   • 上游资源品板块披露率较高，钢铁、有色金属、化工等预喜率超过80%。
   • 下游行业如汽车、家电、军工等表现较好，净利润同比高增。
   • 商业贸易、医药生物、交通运输、钢铁、化工板块净利润同比高增。

5. 下周全球重大事件：

   • 包括德国、欧元区、美国的制造业PMI数据，以及欧元区PPI和美国失业率等经济指标。

二、本周市场行情回顾

1. 市场表现：

   • 本周两市放量下跌，上证指数、深证综指、创业板指分别下跌4.31%、3.70%、0.86%。
   • 科创50指数表现相对较好，周涨跌幅为1.77%。

2. 行业表现：

   • 通信、有色、电子等行业涨幅较好。
   • 休闲服务、食品饮料、非银金融等行业回调明显。

3. 行业估值：

   • 食品饮料、休闲服务、电气设备的PE（TTM）分位点较高。
   • 房地产、建筑装饰、农林牧渔的PE（TTM）分位点较低。

4. 北上资金动向：

   • 北上资金交投放大，净买入建筑材料、电子、传媒、机械设备等板块。
   • 流出国防军工板块。

三、配置方向建议

1. 业绩与成长兼顾：

   • 半年报业绩提供重要参照，建议关注PEG较高的高性价比个券。
   • 关注受益于景气下沉的中等市值优质标的，如次高端白酒。

2. 硬科技板块：

   • 新能源汽车、半导体、军工电子和材料等板块具有长期投资价值。
   • 长期拥有优质商业模式的科技企业表现较好。

3. 主题投资：

   • 碳中和相关概念板块受政策催化，短期有望表现突出。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 经济恢复不及预期
• 疫情防控不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：以相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：以行业指数相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：陈梦洁（S0300520100001）
• 研究助理：吴晓媛
• 邮箱：chenmengjie@ykzq.com、wuxiaoyuan@ykzq.com
• 电话：010-83755578
• 公司信息：粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001

附注

• 报告数据来源：Wind、粤开证券研究院
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。