20260902-迈科期货-大厂计划减产_关注工业硅库存压力能否缓和_11页_923kb

报告摘要

工业硅市场分析总结

核心内容

供给端

8月份中国工业硅产量约为33万吨，环比下降4.29%。主要产区中，四川和宁夏因价格低位而减产明显，内蒙和云南凭借成本优势小幅增产，新疆产量小幅下降。8月末至9月初，SMM指出有大厂计划减产，涉及32台33000KVA硅炉，预计影响产量约6.5万吨。若减产持续，或将缓解库存压力。8月初部分厂家因成本上升陷入亏损，导致全国开工率降至53.56%。

需求端

有机硅行业延续降负荷挺价策略，8月上半月继续减产，下半月随着挺价策略效果显现，价格回升带动利润恢复，部分装置复产。预计旺季来临后，若利润维持，装置生产将逐步恢复。多晶硅行业头部企业持续复产，8月份产量约117000吨，环比增长11.85%；9月份预计全国产量约12.45万吨，产量增长但增速放缓，当前行业平均利润仍为亏损，需关注复产持续性。

库存端

截至8月末当周，工业硅工厂库存347200吨，周环比增长4.22%；市场库存209500吨，周环比下降0.95%；现货行业库存556700吨，周环比增长2.21%。交易所仓单33559手（折167795吨），处于中性水平。工业硅库存维持在历史高位，库存压力进一步增大，需关注下游消化能力及大厂减产对库存的影响。

主要观点

供给端减产趋势明显：四川、宁夏等地因价格低迷减产，而内蒙、云南等地因成本优势增产，新疆产量小幅下降。大厂计划减产32台硅炉，预计影响产量约6.5万吨，短期或对市场供应形成压制。
需求端存在恢复预期：有机硅行业挺价策略初见成效，价格回升带动利润恢复，部分装置复产；多晶硅行业虽产量增长，但整体仍处于亏损状态，复产可持续性有待观察。
库存压力持续：工业硅库存处于历史高位，尽管市场库存略有下降，但行业库存仍持续增长，需警惕库存积压对价格的压制作用。
短期价格或反弹，后期或震荡：若供给端减产持续，短期硅价或有所抬升，但若减产结束，价格可能因利润回归而转向震荡。